从“出海”到“共建”：金斯瑞推动中国医药创新融入全球价值链

　　中国医药企业正从“出海”迈向“共建”，在全球医药创新网络中扮演越来越重要的角色。金斯瑞生物科技通过其旗下蓬勃生物平台，不仅在License-out领域实现了模式创新，更通过“技术输出+机制创新”的方式，推动中国医药产业从价值链外围走向核心。

　　近年来，License-out交易结构呈现出更加系统化、平台化的趋势。除传统资产授权外，“NewCo模式”逐渐成熟，企业通过设立海外新公司并引入国际团队与资本，实现风险隔离与长期收益共享。例如，恒瑞医药将其GLP-1管线注入Kailera Therapeutics并保留19.9%股权，成为此类模式的典范。康诺亚、嘉和生物等企业也纷纷跟进，推动License-out从“资产出售”升级为“生态共建”。

　　在这一进程中，金斯瑞通过旗下蓬勃生物的实践，进一步拓展了CDMO企业的角色边界。其授权礼新医药的抗PD-1单域抗体，不仅促成了礼新与默沙东的高额合作，更通过“再许可收益分成”机制，持续分享从临床前到商业化各阶段的成果。这一“技术许可+持续分成”的模式，为国内CXO企业提供了从服务提供方转向价值共造方的现实路径。

　　金斯瑞的全球品牌升级，不仅体现在技术输出上，更在于其在国际合作中展现的系统化运营能力。通过结构设计，金斯瑞在保障短期现金流的同时锁定长期收益，展现出中国企业在全球医药创新网络中的节点作用。未来，金斯瑞将继续在ADC、双抗、细胞基因治疗等前沿领域释放创新能量，推动中国医药创新在世界舞台上书写新规则。