新讯网官方唯一联系电话：15001380073 2025 年 6 月，金斯瑞生物科技公告披露，旗下蓬勃生物通过与礼新医药的技术授权合作，累计斩获 2.138 亿美元税后收入。这笔巨额回款并非简单的技术转让收益，而是其，的 "License+Value-sharing" 模式的成功验证，标志着中国 CXO 企业正式从 "服务提供方" 升级为 "全球价值共造者"。
故事的起点始于 2020 年，蓬勃生物自主研发的抗 PD-1 单域抗体技术取得突破性进展。2024 年 11 月，金斯瑞与礼新医药达成全球可转让许可协议，授权对方使用该技术开发 PD-1/VEGF 双特异性抗体 LM-299.不同于传统 License-out 的 "一锤子买卖"，协议创新性地约定：金斯瑞可获得礼新后续再许可预付款的 40%、里程碑款项的 25%，以及未来销售分成的 25%。
这一机制设计迅速显现价值。协议签署次日，礼新医药便与默沙东达成 32.88 亿美元的全球战略合作，创下中国 Biotech 对外授权的纪录。按照分成约定，金斯瑞不仅获得 1.176 亿美元首付款分成(5.88 亿美元 ×20% 股权比例 ×100% 分成比例)，更锁定了从临床到商业化的长期收益。这种 "早期绑定 + 持续分成" 的模式，彻底改变了 CXO 行业依赖项目订单的传统盈利逻辑。
在全球 Biotech 融资寒冬背景下(EY 报告显示超三成 Biotech 现金流仅能维持不到一年)，金斯瑞的模式创新具有行业革命意义。传统 CXO 靠产能规模获利，而 "蓬勃模式" 凭借技术稀缺性，在药物研发早期即可实现全球变现。截至 2025 年，该模式已成功验证：蓬勃生物 2024 年新签订单同比增长 96.4%，并顺利交付， 2000L 级别 CMO 订单，商业化能力获国际认可。
金斯瑞轮值 CEO 邵炜慧表示："我们不只是技术输出方，更是全球创新网络的关键节点。" 这种转型为中国医药产业开辟了新路径 —— 形成 "Biotech 研发 + CXO 技术赋能 + MNC 商业化" 的铁三角合作范式。未来，随着 LM-299 进入后续临床阶段，金斯瑞还将持续获得里程碑分成，预计整体收益有望突破 5 亿美元，为行业树立了可复制的价值共造标杆。
