万物云朱保全：物业服务企业不适合做平台流量业务

　　物业费是什么？对于业主而言，物业费是缴纳的一份保障，一份“保险”。而对于物业人而言，又是什么？近日，万物云CEO朱保全谈到，物业费的底层含义是受业主共同托付的资金，物业人的义务是把钱有质量地花出去，用于日常秩序环境维护，以及设备设施基本养护，以帮助业主资产保值增值。而物业人取得的毛利，或者酬金，是这个“替人花钱”的过程中取得的报酬。

　　那么，物业服务企业适合做平台流量业务吗？在朱保全看来，物业服务企业并不适合做平台流量业务。首先是客户基数不够大，其次是链接不高频，三是只有线下链接没有数据验证。如果把物业服务定义为平台流量，更注重规模，最终往往会被物业服务业务本身的现金流所害。朱保全举例说到，物业管理行业一季度的平均收缴率估计只有60%，尽管广东地区会高一些，但物业服务业务的刚性成本在87%左右，如果以季度营收100亿元计，意味着会产生27亿元的经营负现金流，这是很可怕的。

　　“如果不做好基础物业服务，规模做得越大，窟窿就越大。”朱保全表示，“现金流的确是把双刃剑，好口碑的物业服务企业，一般都有好的现金流，甚至业主愿意预付物业费支持自己的好管家。杜邦公式告诉企业经营者，资本回报的构成不仅有净利率，还有周转率和杠杆率。全球更多优秀企业的选择是后面两个要素，而优秀物业服务企业的高杠杆率不是来自于贷款，而是业主支持好物业服务的预付现金。”

　　朱保全提到，万物云在过去几年做了超过30单同业并购，从被收购标的看，财务报表里的高毛利无一例外与其地产母公司有关系。地产行业顺风顺水的时候，大家看透不说透，一旦地产行业进入寒冬，物业管理行业被卷入进来。如果早年，物业服务公司不去跟资本市场讲高毛利的故事，又哪有今天被动的局面呢？物业服务本是存量市场的日积月累的服务，但却在没有完成市场化的情况下，提前资本化，这难免会走一段歪路。

　　因此，对于万物云和朱保全来说，万物云选择在毛利率上持“保守、传统”态度，并不追求过高的毛利率，而是恪守本业，注重口碑和现金流，追求合理的毛利率水平，保持“长坡薄雪”。