投诉电话：15001380073 自三星、LGD等曾经的液晶巨头宣布退场,不堪疫情冲击的中小面板企业也陆续计划停产或寻求转售,供需失衡已久的液晶市场终于在今年6月实现触底,迎来以平稳为主旋律的新周期。
随着液晶面板价格的稳定回升,新的全球液晶产业格局也在中国大陆地区得到了落定。多家券商公司认为,液晶产能整合于中国大陆是必然趋势,未来液晶行业话语权及定价权将掌握在中国双雄TCL华星、京东方手中。
近年来,液晶技术门槛降低使得面板厂盈利空间收缩,即使周期恢复上行,仍无法为厂商带来，的营收保证。可以预见,此次行业整合后,液晶面板产业进入效率为王时代,产能将在一定程度上聚集于TCL华星等拥有行业，经营管理能力、能够保持高效率产业运营水平的企业。
市场供需回稳,行业集中度加深
一直以来,面板产业属于技术密集型产业,技术壁垒与盈利空间呈正相关关系。近年,液晶面板生产技术走向泛化,中国大陆厂商以，的价格优势打破了日韩企业建立的竞争格局,也引发了一场供需平衡振荡,让海外厂商在巨额亏损压力下频频撤退。
全球疫情爆发,加速了三星、LGD等厂商在液晶领域的产能退出、供需关系回稳,甚至带来了久违的市场需求缺口与价格上涨。
产能库存回归健康水位,今年6月开始,液晶面板价格由跌转涨,7月持续稳定向上,液晶TV面板报价飙升高于预期。此外,光电协进会PIDA认为,韩企产能的彻底出清将为2021年全球电视用面板带来6.9%的供需缺口,届时,中国大陆将以62%的份额大幅，于全球其他地区。
Trend Force分析师曾以产能扩张的角度观察,表示未来中国大陆面板厂的成长态势迅猛,面板厂可能透过生产收敛、并购或买厂的方式提前进行整合,牵动未来显示器面板供应版图。
光大证券同样认为,当前的格局是竞争优化的结果。行业产能整合正在加速,中小产线面临转售或产能缩减,液晶面板行业的集中度将有所提升,利好存活下来的面板厂商。具体到利好的企业而言,多家券商一致认为, TCL华星、京东方的龙头地位将由此进一步增强。
实际上,由TCL华星、京东方组成的液晶市场双寡头格局早有雏形。今年第一季度,TCL华星、京东方的大尺寸LCD出货面积共同占据的全球份额超过35%,位列全球前二。群智咨询预测,随着新增产能的释放,加之潜在外延并购机会,二者将继续扩充产能,在未来拥有超过50%的市场占有率。
对于经历了长时间需求错配的液晶面板行业来说,集中化趋势加深,将有助于稳定市场供需秩序,减缓周期波动,并将使市场价格带向一个更合理的位置。
群智咨询李亚琴认为,从面板产业周期特点来看,面板行业每一次进入低谷期,整合和重组都会发生,而并购则有望形成优势互补的效果。“希望产业整合和重组能够朝向产业资源更优化配置、更少的价格非理性竞争、更良性的产业链上下游双赢,实现全产业链共同盈利。”
产业整合,效率至上
虽然有周期上行势态作支撑,但液晶技术门槛降低使得盈利空间收缩,单纯的产能集合无法保证，营收。可以预见,液晶面板产业在完成整合后,将进入效率为王时代。
一直以来,液晶产业链中游的面板制造资本投入大,盈利能力不仅受市场供需影响,更与生产管理效率不无关系。
复杂的生产结构、设备检测维护、无尘车间管理……中国大陆液晶产能得以在十年内实现追赶,一方面依靠日渐成熟的液晶面板制造技术,另一方面凭借较低的成本与不断提高的管理效率。
借业内以效率，的TCL华星为例。Wind曾有统计数据显示,截至2019年中期,TCL华星连续27个季度保持着全球，的EBITDA率排名。中信证券同样曾对TCL华星双子星建线策略、大尺寸面板切割效率等优势进行分析,认为TCL华星的高经营效益和效率来源于其满产满销等各方面，降本增效的综合，。
值得注意的是,2017年以来,TCL华星是几家液晶龙头企业中，一家营业利润率始终为正的企业,即使在全行业深陷亏损低谷的2019年,依旧保持了效益，,实现2019年前三季度营收245.6亿元,同比增长达到28.4%。此外,在受到周期与疫情双重压制的2020年第一季度,业内接二连三传来低世代产线面板停产的消息,而TCL华星逆势增长,实现大尺寸产品出货面积同比增长58%,保证了业务的稳定增长。
总体而言,消极的市场环境下,生产环节效率、产品良率、产线安全性等是考验面板厂商能否存活下来的能力指标,而这些效率至上的能力,也是积极市场环境下,能够顺利组织达成重组、合理运营多产线的必需条件。
如今,虽然多家市调机构看好液晶面板价格在第三季度的上涨态势,却无法对第四季度的价格持续走高抱有完全的信心。
中长期而言,市场终将回归到由稳定供需关系决定的价格区间,短期利润红利将削弱。届时,液晶面板产能应在一定程度上聚集于拥有行业，经营管理能力、能够保持高效率产业运营水平的企业,才能将产业重组的积极效应充分发挥出来。
正如群智咨询李亚琴所认为:“希望产业整合和重组能够朝向产业资源更优化配置、更少的价格非理性竞争、更良性的产业链上下游双赢,实现全产业链共同盈利。”
