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国际投行瑞信在《全球财富报告2015》指出，中国家庭财富总值达到了22.8万亿美元，已经取代日本，成为仅次于美国的第二大富裕国家。中国有接近100万名超高净值人士，其个人资产净值超过5000万美元，排名全球第二。

中国有句俗话叫“富不过三代”。第一代人拼搏一生取得的巨额财富，如何在不断繁衍的家族中保全、增值，已经成为中国富裕阶层的最关注的问题。近年国内流行的私人银行，已成为服务高净值人士的主要理财机构。然而纵观海外，国际超级富豪纷纷采取家族办公室（Family Office）的模式以管理和传承财富，如洛克菲勒、比尔盖茨、奔驰匡特家族、索罗斯等等。

美国目前大约有3000个家族办公室管理着1.5万亿美元的资产，平均管理5亿美元资产。其中大部分是多家族共享家族办公室，一小部分是独立的家族办公室。独立家族办公室的门槛较高，一般至少要求具有5亿美元的资产。

家族基金发展的另一个趋势，就是投资方向由以家族主业为主向均衡性，多行业发展。以家族主业为主的投资虽然对投资人来说更加驾轻就熟，但是多次的经济周期已经证实了这样的投资方式脆弱的抗打击性。许多家族在全球经济危机中受到很大冲击以后才开始成立家族基金，比如两个希腊船王家族在家族造船企业损失惨重的情况下，出资几十亿美元在纽约成立家族基金，保证家族资产的传承和流动性。在主业之外的投资方式以保障流动性为主，包括股票、债券的投资。

比尔盖茨的家族办公室

比尔·盖茨1995年便晋身世界首富，但是世人对其财富管理机制却至今所知不详。没有多少人知道，微软股票如今仅占其财富的1/8，而比尔·盖茨不仅是四季酒店持股45%的控股股东之一，还手握加拿大国家铁路、卡特彼勒、沃尔玛、联邦快递等公司的大量股票，并在加州、伊利诺伊州等地拥有至少10万英亩农田。经过大量深入的研究发现，比尔·盖茨正是通过一家极其低调的家族办公室——瀑布投资来管理其富可敌国的家族财富。

1986年微软上市时，盖茨99%的财富集中于微软股票。此后，盖茨一边有纪律地减持微软，一边摸索建立个人财富管理体系。1994年，他聘请迈克尔·拉尔森掌舵家族FO，瀑布投资由此成立。

盖茨减持微软股票所得的现金，注入盖茨信托基金和瀑布投资，由投资理念与巴菲特相似的拉尔森负责管理。拉尔森将其分散投资于股票、债券、私人股权、另类投资等金融资产和铁路、酒店、房地产等实物资产，以优化财富结构，降低风险敞口。在瀑布投资的打理下，过去30年，盖茨身家翻了近290倍，盖茨基金会所拥有的捐赠资金规模也，。

家族办公室扮演了家族财富和慈善的管理，角色，盖茨通过微软公司创造财富，通过FO管理财富，再通过基金会捐赠财富，成为富而有道的全球典范。

戴尔的家族办公室

戴尔电脑是IT行业的一个传奇故事。公司上市后，迈克尔戴尔通过高盛的私人财富管理部门管理他的财富。当资产规模逐渐增大时，他愈发觉得需要组建一个专业的团队来管理。机缘巧合之下联合高盛高管成立了自己的家族办公室。

从1998年的4亿美元起步，如今的戴尔家族办公室在纽约、洛杉矶、伦敦均设有办公室，聘请了100多名全职员工，管理的资产总值估计超过130亿美元。戴尔家族办公室的资本市场运作不仅使得戴尔家族财富增值，同时减少戴尔公司业绩波动带来的戴尔家族财富的影响。比如说，2002年戴尔公司年净利润增长率为-42.8%，戴尔个人财富净值年增长率14.3%，两者关联度很低，甚至负相关。2013年，戴尔家族办公室帮助迈克尔戴尔寻找资金和交易伙伴，收购公司上市的股份，完成戴尔公司的私有化。

中国的富有家族一直被”富不过三代”的魔咒困扰。中国的第一代创业者还在努力管理企业的同时，往往忽略了家族资产的传承延续。从海鑫钢铁到海翔药业，我们看到了越来越多的富二代毁掉了父辈创立财富的案例。随着家族财富积累到一定程度，中国的一些富豪家族逐渐已经开始有了分散主业的避险意识。

以华人首富李嘉诚为例，李氏家族近一段时间逐渐在将投资，由内地转向欧美，并开始从房地产主业退出。包括第二代的李泽楷购买AIG的全球资产管理部门，主要是为家族进一步向金融业转移铺路，并吸取全球资产管理的经验。

中国大陆的家族基金其实也已经有了很多年的探索。比如拥有恒隆地产的陈氏家族从1986开始管理独立的家族基金，并投资于私募股权基金和对冲基金等另类资产。陈氏家族基金从两年前开始雇佣专业投资人，进行管理。

但是，中国的第一代富豪家族大多数还处于财富积累的阶段，家族资产还主要在企业当中。但已经有家族进行多元化投资的尝试。比如马云投资了对冲基金Libra Capital，还主导了云峰基金。吴亚军成立了吴氏家族基金；王健林成立了由第二代管理的PE基金；陈天桥成立了盛大资本。

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