耐克发布最新财报，加速重置业务释放积极信号

　　12月20日凌晨，全球运动品牌耐克集团发布了2025财年第二季度财报。

　　财报数据显示，报告期内耐克集团整体营收达124亿美元，大中华区营收17亿美元。与上季度相比，本季度全球营收降幅有所收窄，为未来业绩复苏释放积极信号。

　　值得关注的是，本次是耐克新任首席执行官Elliott Hill自上任以来，首份季度财报。在财报公布后的电话会上，Elliott回应了市场的诸多关切，并分享耐克下一阶段的转型，，他表示：“回到耐克与队友们一起奋斗的这60天令人振奋，我们明确了首要任务就是回归运动，将运动重新置于我们一切工作的中心。我们正在采取果断措施重新定位业务，以重回优化长期股东价值的轨道。我们的团队已经准备就绪，我有信心让大家看到更多耐克回归的高光时刻。”

　　自10月14日正式接任CEO后，Elliot便备受市场关注，他被视为带领耐克扭转颓势的重要人物，外界十分期待其上台后能提供清晰的战略方向。而此次发声，也进一步增强了市场对耐克未来发展的信心。

　　深耕跑步赛道，带动业绩恢复

　　除了新任CEO的回归为市场打了一针强心剂外，耐克在过去一个季度中对跑步业务的发力也备受市场认可。许多分析师认为，耐克复苏的关键在于能否重新激活其核心业务，即帮助耐克发家的跑步业务。

　　据了解，耐克在过去一个季度中加速振兴其跑步业务的发展，以“服务跑者”为核心，全面强化在这一关键领域的品牌影响力与领导地位。早在9月，耐克在全球推出“胜者爱找虐”全新跑步品牌企划，并在中国北京、上海、广州三地发起跑者活动，鼓励跑者跑出舒适区实现自我突破。

　　随后，耐克还在上海举办“跑百校”赛事，推动校园跑步文化发展；邀请基普乔格以“破速导师”的身份到访北京和广州，开启“2024基普乔格破速中国行”，助力中国跑步运动发展。据了解，在本月初的，入选雅培世界马拉松大满贯候选赛事的上海马拉松上，耐克从跑者服务、跑步文化推广等多纬度为上马提供助力，同时在上马赛道上，耐克跑鞋穿着率在全场多项数据中占据领先，也再次展现产品力优势。

　　此外，在众多跑者关注的产品系列上，耐克推出了全新简化后的路跑鞋系列产品线，旨在将跑者与品牌，代表性的跑鞋创新紧密连接。该产品线由三个类别组成，分别提供独特的性能卖点以及不同的耐克技术和价格组合，为所有跑者提供多样化的选择。即：耐克飞马（Pegasus）系列代表回弹缓震，Structure系列代表支撑缓震，耐克迈柔（Vomero）系列代表超强缓震。

　　根据Fortune Business Insights研究报告，2023年全球运动鞋市场规模为844.2亿美元，预计到2032年将达到1587.4亿美元，亚太地区在运动鞋市场份额方面占据领先地位。其中，在健康生活和健身趋势推动下，路跑鞋的需求逐渐超越其他类型的运动鞋，预计未来几年将继续占据市场的主导地位。

　　在外部消费环境持续向好且跑步市场蓬勃发展的双重加持下，耐克有望通过跑步业务再次抓住增长机遇，巩固并扩大其在全球跑步市场中的领先地位。

　　转型曙光初现，为后续发展铺路

　　自2023财年开始，耐克曾面临来自分析师和业内人士的质疑，指出公司在创新方面的不足，并认为过度关注DTC战略使耐克丢失市场份额，导致业绩的持续低迷。而针对上述质疑，耐克从2024财年开始便积极采取措施以改善局面。

　　针对创新质疑，耐克于2024年进入全新创新周期，加大创新研发的投入，以加速新产品面试的速度。具体到中国市场，Elliott在此次电话会上表示，“耐克正在中国加大产品创新的投入，我们拥有本土产品研发团队，也已经在中国成立运动研究实验室并投入针对中国消费者的研究。此外我们也与本地合作伙伴一起，推动以消费者为中心的服务和体验。”

　　面对DTC战略所带来的合作伙伴方面的影响，近期耐克持续修复与零售合作伙伴的关系，在北美地区召回Tom Peddie，发挥其在合作伙伴方面丰富的经验和良好的关系。据耐克透露，目前Tom Peddie正带领团队积极采取行动，调整耐克北美市场的秩序，修复与零售合作伙伴的关系，加大品牌建设，同时提升耐克自营业务的表现。另据美国鞋服媒体FN的消息，包括Foot Locker、JD Sport在内的多家耐克重要合作伙伴，都在与分析师的电话会中提及耐克，并希望未来能够增加耐克产品的供给。而Elliott也在此次电话会上强调，耐克的成功与合作伙伴的成功密不可分。

　　此外，库存压力仍是耐克目前不可忽视的另一挑战，耐克正采取积极举措持续改善这一问题，并已初见成效。本财季，耐克集团的库存资产为80亿美元，产品结构得到有效优化。据了解，耐克正计划通过对应的管理计划优化库存周转与库存月存量，并联动合作伙伴共同清理产品库存，持续降低库存水平，为后续业绩回升奠定良好基础。

　　尽管当前业绩仍面临压力，但市场对耐克长期发展的信心正在逐步回暖，认为公司在新管理层的领导下，通过巩固核心业务、优化渠道和推动创新，有望逐步实现复苏。财报发布当日，耐克美股盘后涨超10%。