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朱耿洲:片区开发项目BOT模式点评

时间:2017-12-18 14:34:16    来源:    浏览次数:    我来说两句() 字号:TT

  片区开发是指在符合国家以及当地规划的前提下,对拟开发建设的区域进行一体化的改造、建设、经营和维护,通常包括土地一级开发、基础设施与公共服务设施等项目建设和运营等,新城开发、旧城改造等正是片区开发中的典型形式。

  片区开发一般采用的模式有:BOT(建设-经营-移交),BOO(建设-拥有-经营),BOO (建设-拥有-经营)+RCP(资源-补偿-项目)三种主要模型。

  案例:片区开发项目PPP模式

  1、 中信滨海新城项目

  曾受关注的广东汕头中信滨海新城项目、辽宁五矿信托沈抚新城项目均采用PPP模式。

  作为国内第一个获得立法保障的PPP项目——广东省汕头市濠江区汕头中信滨海新城2016年曾入选全国7个新型城镇化项目。该项目总投资超500亿元,规划范围涵盖濠江区168平方公里,成为广东省新型城镇化县(市、区)五个综合试点之一,将建成汕头市宜居生态新城和粤东投资热土。

  项目开发建设涵盖内容包括:土地一级开发整理,过海隧道、市政道路等基础设施建设,学校、医院、公园、酒店、商业等高端城市公共服务设施配套,会议,、博物馆、展览馆、体育,、影剧院、歌剧院、会展,等大型场馆建设。同时中信集团将发挥央企的社会责任、强大的品牌辐射效应、综合的金融服务优势、高效的产业资源整合能力,为地方承担起招商引资、产业引进、品牌塑造和环境综合整治的重任。

  2、 五矿信托沈抚新城项目

  辽宁五矿信托沈抚新城项目位于沈抚新城抚顺区域内,投资金额35.88亿。五矿信托以,大股东股权投资形式进入《沈抚新城政府购买服务合作框架协议》(PPP项目),获得沈抚新城抚顺区域内的安置房建设及电力、供热、道路、桥梁等基础设施建设项目的施工总承包权。信托公司除了直接参与PPP模式,以投资方的身份参与基础设施建设、运行项目。

  2015年6月,五矿信托与抚顺沈抚新城管委会、中建一局(集团)有限公司签订了合作框架协议,大致的规划是:由五矿信托、沈抚新城管委会、中建一局共同注资成立项目公司,注册资本10亿左右,其中五矿信托为项目公司控股方,投资标的为包括河道治理、土地平整、环境绿化等在内的综合性片区建设项目。政府按约定承担特许经营权、合理定价、财政补贴等相关责任,但不对债务进行兜底。

  片区开发项目BOT (建设-经营-移交)模式解析

  片区开发项目BOT模式基本流程是:首先,政府授权一个国有资产管理机构或职能部门,作为政府方投资主体;第二,社会资本方投资股本金,与政府方代表共同成立项目公司(SPV)。第三,政府授权项目公司一定的特许开发经营权,或者确定一定的补贴机制给项目公司。第四,项目公司对外融资。第五,项目公司授权施工企业进行建设。第六,施工方项目建设完成后,交回项目方负责经营。第七,从第一步就有顾问或中介机构进入,提供咨询策划服务。第八,特许经营期满后,片区的所有资产将移交给政府资产管理机构,全部BOT环节完成。

  片区开发项目BOT (建设-经营-移交)模式

  点评:融资和补贴机制设计非常重要

  片区开发项目规模较大,甚至可以说是开发建立一座小城市。要做好片区开发项目,融资规划和补贴机制设计非常重要:

  1、做好运营补贴设计。片区开发项目比较复杂,有时甚至是一座小城市的概念。片区开发项目模式下所建设的项目,有些是经营性的,有收入;有些是准经营性的,有些还是纯公益性的,没有任何经营收入。公益性的项目,政府将予以补贴,准经营性的项目,缺口也可由政府来进行可行性缺口补贴。纯经营性的项目,政府将会对利润进行分成。

  2、补贴机制设计上,可以由税收分成、土地收益分成模式走向政府使用付费服务购买、二级土地资源再开发的盈利模式构造。

  3、整体性的投融资规划和补贴机制设计很重要。融资渠道可以有多达36种大的渠道供选择,一般以向金融机构融资为主,兼以发行债券等。但融资规模、成本要与区域开发政府的收入、投资者服务购买费、片区开发价值等相互匹配。

  4、根据潜在投资人的能力贡献,建立组合型的投资结构,加强资源整合及资本运作能力。(CCP)


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