华帝2026三季度报：行业承压之下保持研发投入韧性

　　10月28日晚，华帝股份（SZ.002035）发布2026年第三季度报告。报告显示，公司前三季度实现营业收入36.80亿元，归母净利润2.15亿元；单看第三季度，公司实现营业收入12.19亿元，归母净利润4220.18万元。

　　当前，受国补退坡与地产下行双重挤压，厨电行业三季度普遍失速。奥维云网（AVC）数据显示，2026年前三季度国内家电大盘（不含3C）零售额同比下滑10%，传统烟灶品类需求走弱。在此背景下，华帝并未缩减研发投入，以持续的技术创新挖掘结构性机会。

　　据了解，2026年前三季度华帝研发费用为1.58亿元，研发费用率约4.28%，较上年同期有所提升。拉长时间看，公司研发费用率已经连续三年（2023-2025年）维持在4%左右，在行业低谷期保持了技术投入的连续性。

　　研发投入的成效已体现在新兴品类增长上：2026年上半年，洗碗机业务收入同比增长25.53%，电烤箱品类同比增长14.53%，增长表现跑赢大盘，成为公司重要的结构性增长点。需要客观看待的是，洗碗机目前总营收比重尚小，短期内难以完全对冲传统品类的波动，但其增长方向验证了研发驱动品类升级路径的可行性。

　　增量品类之外，研发投入也在支撑主营品类。烟灶作为华帝基本盘，上半年收入11.08亿元，毛利率49.87%，同比提升1.46个百分点。今年8月底，华帝品牌代言人张凌赫直播拆机展示了华帝的蒸汽热水洗技术，该技术以高温蒸汽与高压热水软化油垢、冲浪冲洗后甩油风干实现内芯自清洁，对应中式厨房油污重的长期痛点。

　　灶具上半年收入6.72亿元，虽同比承压，降幅依然小于行业大盘。在今年3月的AWE上，华帝重磅发布了聚能燃烧技术5.0MAX，据介绍，该技术实现了对传统燃气灶的全方位突破，18600个微焰火孔实现火力对锅底的均匀包裹，1200℃高温能快速激发美拉德反应，全预混燃烧让有害气体排放降低81.7%，是目前5.2kW热负荷下，达到一级绿色排放的燃气灶。

　　厨电行业存量竞争加剧，短期营收承压属于行业共性。华帝选择在低谷期维持研发强度，一方面以技术创新撬动洗碗机、烤箱等品类的增量空间，另一方面以蒸汽热水洗、聚能燃烧技术等迭代守住烟灶基本盘。两条线能否在换新需求释放时兑现为业绩修复，仍需时间验证，但华帝对研发投入的连续性，让其在周期波动中多了一分底气。