投诉电话：15001380073 宜信财富方面了解到，2019年，宜信财富传峰会上，宜信公司创始人、CEO唐宁就如何让中国的高净值、超高净值人士做好“家族传承”这一重要问题抛出“新六脉神剑”体系，他表示，“企业五年重塑，规划二代培养，设立家族信托，践行资产配置，拥抱母基金投资新经济，拿出1%的资产与二代一起做公益。这就是家族财富传承的核心密码。”
近日，由宜信财富传承学院策划实施，财富管理行业首档聚焦“影响力投资”的系列直播，迎来了，场。前两期直播带大家走近“影响力投资”万亿蓝海市场，了解它的起源发展及二级市场投资情况。
背靠欧洲900年王室家族传承，LGT影响力投资基金十年耕耘，成为行业标杆。传承学院邀请行业资深专家——LGT集团特别顾问、LGT影响力投资基金原中国区负责人丁靖怡女士，与哈佛，（上海）原董事总经理黄晶生老师共同做客直播间，从自身家族的公益慈善经历，到欧洲王室，家族的经验，结合实际投资案例，就影响力投资基金的投资策略、与传统投资差异等话题，进行了生动的分享。
以下内容根据直播编辑整理
Q: 您在影响力投资领域耕耘10年之久，被称为“年轻的老资格”。10年前这是个非常新的行业，您是怎么进入到这个行业的？
丁靖怡：
这要从我的家庭的影响说起，我父亲这边是中医世家，爷爷的爷爷是老中医教育家，创办了上海中医药大学，他一直教育后人给穷人看病是不收诊金的。去年央视开播的电视剧《老中医》，就是基于“孟河医派”四大家族真实的故事改编。
我母亲这边，我的外曾祖父是中国近代，的实业家和慈善家，他通过兴办一系列的公共事业，包括电力、航运、钢铁等产业来实现实业兴国。比如中国人在上海创办的第一家发电厂——华商电气公司就是他创办的。
和我的高祖一样，我的曾外祖父也同样乐善好施。他积极从事社会慈善事业，创办了上海市精神卫生，、肿瘤医院的前身，包括上海公益新天地，民国时期是上海，的收留穷人和孤儿的收容所，所以公益慈善一直是我们家族精神传承的一部分。
从小父母带我参加各种公益活动，工作后我也积极参与公司的基金会和企业社会责任部门活动，慢慢的我反思，对需要帮助的人来说，一次性的探望和捐助真正能够带来的价值到底有多大呢？读MBA的时候，我开始思考怎么样用商业手段来有效解决社会问题。2010年机缘巧合接触到影响力投资，可以让我把对公益慈善的兴趣和积累的投资经验有机结合，所以就进入了这个非常蓝海的行业。
Q: 请介绍下您所在的LGT集团，在可持续发展、创造社会价值方面是怎么做的？
丁靖怡：
列支敦士登坐落在阿尔卑斯山莱茵河附近，是世界上最小的国家之一。作为君主立宪制国家，列支敦士登王室已经传承了25代，拥有超过900年历史，是欧洲最古老和最富有的家族之一。
LGT集团是列支敦士登王室全资拥有的，也是全球，的家族拥有的私人银行和资产管理集团，旗下管理着超过2200亿美元的资产规模，包括对冲基金、私募股权基金，最主要的业务是私人银行和母基金投资。
LGT集团秉承着可持续发展的愿景和理念，希望能够从各个方面来创造社会价值。首先，ESG投资是LGT可持续发展理念的重要组成部分，我们将可持续发展的原则整合进各种资产类别和投资结构中，所有的投资项目，包括被投基金，都会经过一个非常详尽的ESG考核指标的量化分析流程。
第二个创造价值，就是影响力投资。作为一种相对比较新的资产类别，我们希望能够客户通过资产的运用和投资为他人去谋福利。第三，LGT也承诺把至少10%以上的股息用于公益慈善活动。由此可以看到，可持续发展深深植根于整个企业文化和理念中。
LGT集团CEO是列支敦士登王子马克斯，为什么我们会关注影响力投资？一方面，列支敦士登家族几百年以来一直保有慈善传统。比如，马克斯王子的祖母在第一次世界大战时亲自去俄罗斯照料战俘，当时情况非常危险，她所做的事情获得人们很大的尊重。
王子之所以倾向于以商业方式去解决社会问题，也与他早年慈善捐助经历有关。他曾经捐钱建立过一所类似希望小学的学校，后来他觉得资金用途和学校管理都不是特别规范，所产生的影响力也不容易被衡量，所以他就决定用自己擅长的方式，也就是用商业的手段来解决社会问题。
LGT集团CEO马克斯王子
Q: 以LGT投资案例来看，有的项目是影响力投资与传统商业投资都会投的，两者间区别是什么？
丁靖怡：
大V店是一个致力于亲子教育和妈妈成长的移动电商平台，为国内妈妈们的创业、学习、社交、购物提供一站式服务。妈妈们也可以通过自己的社交媒体开设网上商店，通过朋友圈来推荐和转售产品，比如亲子阅读的绘本、课程，育儿产品等，以实现居家就业。
大V店受到了多家国内外知名商业VC的投资，只有LGT是，一支影响力投资基金，所以我经常会被大家问到，商业投资和影响力投资有什么区别？
与传统商业投资相比，影响力投资具有增加作用（Additionality），它体现在：影响力投资会投资于商业资本暂时不会投的行业和商业模式；在项目筛选和投后管理方面，有一定的差别。
在投后管理方面，影响力投资会更多关注影响力的衡量和传播。以大V店为例，投资之后我们围绕它的商业模式做了很多研究，帮助他们招募影响力投资顾问，将社会影响力的目标整合到核心商业模式中去，并将其作为社会企业案例提交到很多社会企业论坛中，以增加其品牌效应和社会影响力。还对接大V店与联合国妇女署签署了“赋权予妇女原则”，成为第24家进入WEPs名录的中国企业。
在项目筛选方面，商业VC可能更多从商业模式创新、是否具有高成长性这些角度来评估，影响力投资首先看是解决了什么社会问题，解决方案是否有效，商业模式是否具有可扩张性，通过不断复制实现规模化效应。
Q: 有没有商业资本不会投，但是影响力投资会进入的行业或商业模式？
丁靖怡：
BIA（Bridge International Academy）是肯尼亚一家服务于贫民窟和农村地区低收入家庭的私立小学集团。每月仅花费500肯尼亚先令（约5、6美元），就可以让孩子到比较优质的私立学校上学，获得高质量的教育。BIA非常重视培养学生的识字率、计算能力和批判性思维能力，连续4年在小学生毕业考试中都超过了全国平均水平。
LGT在2009年参与了BIA的A轮投资，当时它在肯尼亚只有两所学校，500多名学生。通过不断扩张，目前BIA已经发展到400多所学校、在校生超过10万名的规模，在乌干达、尼日利亚和印度等地也开设了分校。
2014年BIA获得了1600万美元注资，来自世界银行所属国际金融公司（IFC）和英国开发融资机构投资。所以影响力投资也希望以较少的资金量在早期撬动更多资本，不断帮机构复制商业模式，这样能创造的社会价值、发挥的影响力作用就越来越大。
黄晶生：
大家知道，教育行业的投资是需要有耐心的。2018年前，中国有很多商业VC、PE投了很多教育，因为当时教育的上市通道比较通畅。2018年后政策出台，对教育公司、学校或幼儿园等上市通道管理非常严格，商业资本在这个行业里基本退缩了。
像LGT集团这样，在BIA只有两个学校时就开始支持它，而且在发展中还不断支持。到今天为止，BIA还没有商业资本介入，它可能并不特别适合成为一个上市公司，可是影响力投资会考虑，持续不断的能够产生社会价值。
Q: 影响力投资在投资标准考量有哪些参考因素？
丁靖怡：
首先是商业模式的有效性。我们会在非常早期去试错，看它的商业模式是否有效，能否在一两年之内可以做到赢亏平衡，可复制的商业模式才会更大规模的去支持它，是一种比较审慎的方式。
我们会看这个机构解决什么样的社会问题，是否是非常迫切需要解决的，解决方案是否有效。举例说明，对我们来说，照顾失能失智老人项目的优先级，就会比丰富老人退休生活的项目更高一些。
其次，商业模式的可持续性。希望可以通过我们的介入，帮助这些企业去复制他们成功的商业模式，能够惠及到更多的人。
看管理团队和财务指标，这两点与传统VC很相似。一支非常强有力的团队，也是能够保证这个项目执行下去非常重要的条件。
第五点是社会影响力，看它是否能满足可持续发展的目标，可以有些量化指标，我们希望社会影响力是可以被衡量的。
节目，，陪伴大家走过三期直播的黄晶生老师也透露了自己的下一步计划：卸任哈佛，（上海）董事总经理职位后，他准备做一支影响力投资基金，也非常高兴宜信财富帮助他来实现这个目标。预计今年秋季，这支基金的具体计划会与大家见面，希望大家能够持续的关注和支持。
传承学院希望通过“影响力投资”三堂课，让更多的投资人了解和践行“影响力投资”，用商业方式来解决社会问题，既是“做好事”也不耽误赚钱，获得物质回报的同时获得精神回报，通过打造家族社会资本提升家族声望。二代学习影响力投资，也能够在帮助社区的基础上，兴旺自己的家业，保持家业长青，终将实现“影响力投资是家族财富传承的终极愿景”。
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