新讯网官方唯一联系电话：15001380073 在境内外资本市场对上市公司市值管理与股东回报提出更高要求的背景下，国内调味品龙头佛山市海天调味食品股份有限公司(简称“海天味业”)于6月22日推出重磅资本运作方案，这也是公司2025年完成H股上市、搭建A+H双资本平台以来，，在两地市场同步推出回购相关安排。
凭借“传扬美味事业，酿造美满生活”理念，佛山市海天调味食品股份有限公司(简称“海天味业”)推出海天味极鲜、海天金标生抽、海天蚝油、海天料酒、海天有机酱油、海天陈醋、海天草菇老抽等优质海天调味品。
根据当日披露的公告，海天味业抛出A股回购预案，拟使用不低于10亿元且不超过20亿元的自有资金回购A股股份;同时同步发布公告，提请股东大会授权董事会寻求不超过5亿港元的H股回购额度。在此之前，公司已连续实施中期分红、特别分红，并正式发布《未来三年(2025-2027年)股东回报规划》，一系列动作形成协同效应，不仅彰显公司对自身长期价值的坚定信心，也为大消费板块的市值管理实践提供了新的参考样本。
A+H，拟斥资25亿回购 超七成股份直接注销
不同于市场上多数上市公司将回购股份全额用于员工激励的常规操作，海天味业此次选择了含金量更高的“大额注销”路径。根据公告细节，公司拟以集中竞价交易方式回购A股股份，回购价格上限为53元/股，总投入资金区间为10亿元至20亿元;同时将提请股东大会授予董事会，5亿港元的H股回购授权。
值得关注的是，本次A股回购所得股份中，用于注销并减少注册资本的比例不低于70%，仅剩余部分可用于员工持股计划或股权激励。按照20亿元的A股回购资金上限、53元/股的价格上限静态测算，本次拟注销的A股数量，可达约2641.5万股。这一安排将直接缩减公司总股本，在经营基本面保持稳健的前提下，能够有效提升每股收益等核心财务指标，无需依赖业绩增长即可直接增厚全体股东的权益价值。
从财务安全维度看，本次操作的资金安排留有充足余地。截至2026年一季度末，海天味业账面货币资金达218.56亿元，总资产为483.79亿元。即便按20亿元的上限全额完成A股回购，所动用资金仅占当期货币资金的约9.15%，占总资产比例约4.13%，极低的资金占用比例充分说明，本次资本运作完全建立在保障日常经营与供应链，安全的基础之上，不会对公司深耕调味品主业、推进全球化战略形成资金约束。
作为2025年才登陆港交所的消费龙头，海天味业此次同步推进A+H两地回购，不仅是公司历史上，双平台协同的资本动作，也进一步丰富了自身的市值管理工具箱，同时为境外投资者搭建了更直接的价值传导渠道。叠加此前已落地的高比例分红安排与三年股东回报规划，公司已构建起覆盖“分红-回购-注销”全链条的股东回报体系，为A+H上市的大消费企业探索常态化市值管理路径提供了可参考的实践样本。
稳健业绩筑牢基本盘 ESG与全球化打开估值新空间
所有资本层面的市值管理动作，其长期有效性最终都要回归实体业务的基本面支撑。从海天味业近期披露的经营数据与战略布局来看，公司核心业务在行业存量博弈阶段展现出的经营韧性，正是本次大额回购动作的底气来源。
2025年年报数据显示，海天味业全年实现营业收入288.73亿元，同比增长7.32%;归母净利润达70.38亿元，同比增长10.95%，两项核心指标双双创下历史新高。在传统调味品品类整体增速放缓、线上线下渠道多元分流的行业背景下，公司依托销研产一体化机制与精细化的渠道下沉策略，稳稳守住了基本盘。与之匹配的是，2025年度海天味业现金分红比率高达112.95%，全年累计派发现金红利近79.5亿元，本次回购方案与高分红政策形成合力，共同搭建起全方位的股东回报闭环。
在硬性财务指标之外，ESG能力的持续进阶也正在为公司的长期价值增厚提供支撑。目前海天味业的MSCI ESG评级已升至AA级，Wind及中证指数的ESG评级也稳居调味品行业前列，公司不仅连续入选财富ESG影响力榜单，近期更作为标杆案例登上，ESG年度盛典。这些认证并非流于形式，而是切实转化为供应链端的降本增效成果：以高明“灯塔工厂”、六星零碳工厂茂隆工厂为代表，公司通过全链路的智能化与绿色化改造，正在逐步搭建低碳供应链体系，从长期产业逻辑来看，这一布局能够对冲未来环保政策收紧、碳关税落地等潜在合规成本，为企业构筑起更深的长期竞争壁垒。
与此同时，海外市场的拓展正在为公司开辟第二增长曲线。2025年成功登陆H股、链接全球资本之后，海天味业的全球化进程明显提速，海外生产基地的落地建设与柔性供应链的布局推进，正在将国内积累的成熟运营经验复制到海外市场，这一进程也将为公司的估值体系引入海外增量定价因子，打开中长期的成长空间。
客观来看，当前国内基础调味品行业仍需面对消费结构分化、上游原材料成本波动等长周期挑战，海天味业在这一时间节点推出，25亿元的A+H同步回购方案，既是充裕现金流向市场的直接价值传导，更是基于自身业绩韧性、绿色发展红利与海外增量逻辑做出的战略选择。从2025年112.95%的超高现金分红率，到本次两地同步回购的组合拳，海天味业用一系列相互协同的资本动作，向市场证明了复杂周期下的经营安全边际与现金储备底气，也为大消费板块上市公司提升股东回报含金量、落地常态化市值管理提供了标杆样本，更向境内外市场传递出中国实体制造龙头在A+H双平台时代，依托国际成熟资本工具回馈股东、践行高质量发展的坚定决心。
