家居业一周|悍高集团股份有限公司成功上市，或成行业创新磨刀石

　　悍高集团股份有限公司近期成功上市，这家以家居五金为核心的企业正站在资本市场的新起点。然而，其冲刺IPO的过程并非全然顺畅，一些细节引发外界关注：这些问题是短期阵痛，还是发展隐患?不妨从多个维度观察。

　　出现专利纠纷，研发实力能否支撑“创新”标签?悍高集团招股书显示，2021年以来其先后陷入铭珈家居、江苏酷太、厦门和而达等多起专利诉讼，案件多以和解或悍高胜诉告终。诉讼造成了一定的消耗资源，也让人疑问：其募投项目中的“研发中心建设”能否真正补足知识产权短板?不过，悍高集团也在积极应对，近年来不断加大研发投入，争取提升研发实力，斩获更多原创设计与专利。

　　治理风险如何化解?尽管公司终止了部分特殊权利条款，但与兔宝宝的补充协议仍保留“IPO被否需回购”条款，若上市受阻，控股股东将面临资金压力。

　　高管薪酬与员工权益，差距是否合理?2024年董事长欧锦锋薪酬达408.2万元，较2021年增长112.3%，而同期员工社保、公积金却有质疑之声。不过，相关部门已出具合规证明，且公司正逐步完善社保体系，未来有望进一步规范员工权益保障。

　　行业调整期逆势高增长，逻辑能否自洽?2020至2024年，悍高集团营收从8.53亿增至28.57亿，归母净利润从0.55亿增至5.31亿，与房地产调整期下同行业绩形成差距。为何悍高能“逆势发展”?其解释称品牌溢价、云商平台降本增效是关键。或许，在行业整体承压时，专注细分领域与效率提升的企业，反而能抓住结构性的机会。

　　每个公司的成长之路都不会一份风顺，从专利纠纷到治理风险，从高管薪酬到业绩增长，悍高集团股份有限公司已经历了阶段性成长的“压力测试”。这些问题的存在，既是挑战，也是企业完善治理、强化合规的契机。未来，伴随着悍高集团的上市，如何在资本市场的聚光灯下，将质疑转化为发展的动力，将是悍高需要持续作答的命题。