40年中国外汇市场:从紧缺到外储世界第一

图为2002年3月21日，美国花旗银行上海分行正式对外营业。这是国内首家获准经营国内居民和企业外汇业务的独资外资银行。 　　（新华社发）

图为在芬兰罗瓦涅米，一名中国游客使用支付宝消费。 　　谢尔盖·斯捷潘诺夫摄（新华社发）

图为北京友谊商店外币兑换处。 　　图片来源于网络

图为位于上海的建行首家“无人银行”内的外币自助兑换机。 　　王 冈摄（人民视觉）

曾经的外汇券。 　　图片来源：中国人民银行贵阳，支行

　　国庆假期，北京居民邓晓静和家人一同去日本旅行，境外支付的便利度让她消费格外顺畅。“支付宝、微信，再加上银联卡，花钱的事儿基本都能搞定。”出国前，她曾换了一些外币，最终只在买饮料、打出租车时用了一点。

　　从外汇收支计划管理到个人每年5万美元便利化额度以及跨境外汇支付业务试点，从不接受外国投资到如今引资规模世界第二，从外汇紧缺到外汇储备规模世界第一，从人民币汇率仅作为核算工具到汇率形成机制市场化——相关人士指出，改革开放40年来，中国外汇市场发生了巨大变化，开放程度、市场化程度不断提升，外汇管理体制改革不断推进。今年以来，中国相关部门多次表示将持续深化外汇管理改革，扩大外汇市场开放，未来还有更多新期待。

　　告别外汇券

　　境外支付选择多

　　改革开放初期，中国外汇紧缺，当时为了增加外汇，国家对外汇管理很严格。

　　中国人民大学新闻学院教授殷强回忆，“我是1987年去日本留学的，那时国家鼓励出国留学，但因为外汇紧缺，想换点外汇很难。公派留学的，政府会根据学生要去的国家、距离等批准相应金额的外汇，数额也只能满足基本的生活需要。而且要拿着护照到当地的中国银行指定窗口去换取，换完之后银行给盖个章，意思就是这本护照已经换过外汇了，不能换取第二次了。自费留学的人也就能换一点基本的路费。”

　　交通银行，经济学家连平介绍，当时为了鼓励外汇流入，国家除了用人民币等值兑换老百姓手中的外汇之外，还会额外给一定数量的外汇券。这种外汇券相当于优惠券，持有它，可以去特定的商店购买进口商品。这在当时是非常令人羡慕的事情。

　　“外汇券印刷十分精美，我印象特别深刻。”殷强说，那时候外汇券可不是谁都能有的，来华访问的外国人、归国的华侨等都要拿着外币才能换成外汇券在国内使用，这既方便了他们购物，也给国家增加了外汇。

　　“外汇券当时很有‘威信’，老百姓都对它很感兴趣。”殷强说，“外汇券面额虽然与人民币等值，但在市场上外汇券往往比人民币更‘值钱’。那时候同学的哥哥当海员，他回来可以换一些外汇券，我们就跟他用人民币换一些外汇券，然后拿来买胶卷等摄影设备。当时我用3.8元的外汇券就买到了富士的彩色胶卷，而它的市场价则要达到8元左右。”

　　如今，中国已彻底告别了外汇紧缺的历史局面，外汇储备规模更是位居世界第一。国内到处都可以买到进口商品，外汇券也早已退出历史舞台，国内居民换汇额度、便捷度大幅提升，来华的外国人、归侨在国内购物、支付也方便了许多。

　　2007年，中国开始实施个人年度便利化额度管理，结汇和购汇的年度便利化额度统一为等值5万美元。额度内可凭有效身份证明直接在银行办理，超过便利化额度的，经常项目项下凭有效身份证明及真实性证明材料也可在银行办理。

　　“现在出国换汇确实方便多了，不少大银行都可以换外币，额度也提高了很多。不是非常大额的也不需要提前预约，可以即换即取。老百姓有了更多的换汇渠道，程序简单了很多。而且现在我们的银联卡在不少国家可以直接刷，支付宝、微信支付等电子支付手段也很便利。”殷强说。

　　数据显示，截至2018年6月末，全国共有支付宝、财付通、银联电子等33家支付机构参与了跨境外汇支付业务试点，为境内机构和个人集中办理小额购物和机票、酒店、留学等项目的跨境外汇资金收付及相关结售汇业务。

　　18年前赴美国留学、现定居于美国的王杰对记者说，“这些年回国探亲明显感觉到购物、支付更加方便了，我们回国办的很多银行卡都可以国内国外通用，而且常用微信跟国内亲友沟通，微信支付也基本可以应付大部分支付需求了。”

　　曾经创汇为先

　　如今更注重用好汇、管好汇

　　“包括个人用汇在内，改革开放40年来，中国外汇市场发生了巨大变化，开放程度、市场化程度不断提升，外汇管理体制改革不断推进，效果逐步显现。”，财经大学中国银行业研究，主任郭田勇在接受本报记者采访时说。

　　中国国际金融学会副会长吴念鲁表示，40年来，中国外汇领域出现了重大转变，包括从统一集中的外汇结售汇制度向意愿结售汇制度转变，从过分强调创汇向着重于用好汇、管好汇转变，从大力引进外资向高质量地引进外资转变，从被动的外汇风险管理向主动的外汇经营管理转变，由国家担负外汇储备风险向各经济主体自担风险转变，外汇储备资产进一步向储备资产多元化转变，人民币由部分可兑换向可兑换转变。

　　业内人士介绍，改革开放之前，中国的外汇收支实行全面的高度集中的指令性计划，统收统支、以收定支、基本平衡、略有节余。对外基本不举借外债，不接受外国来华投资。人民币汇率基本以行政办法决定，汇率是计划核算和结算工具。

　　如今，中国经常项目已实现完全可兑换，资本项目可兑换程度大幅提高，其中直接投资已实现基本可兑换、证券投资项下可兑换程度逐步提高、跨境债权债务实行宏观审慎管理。人民币汇率制度实行以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度。

　　以经常项目收支下的货物贸易、服务贸易为例。2012年，中国推行货物贸易外汇管理改革，取消货物贸易外汇收支的逐笔核销，改为对企业货物流、资金流实施非现场总量核查，并对企业实行动态监测和分类管理。这一改革带来的变化是行政审批由19项变为4项，企业单笔平均收、付汇时间分别缩短70%和85%，投入的人力资源减少了1/3，每年可为企业节省人工、交通费用近48亿元人民币。

　　2013年，中国推行服务贸易外汇管理改革，取消服务贸易购付汇核准，服务贸易购付汇业务可在金融机构直接办理；金融机构对单笔等值5万美元以下的服务贸易收付汇业务原则上可不审核交易单证；取消对绝大部分主管部门核准、备案文件的审核要求，大幅简化审核材料。

　　外资方面，数据显示，1979-2017年，中国吸引外商直接投资年均增长46.1%。1979年中国吸引外商直接投资额居世界第122位，2017年中国吸引外商直接投资达1310亿美元，世界第二。

　　外债方面，1982年1月，中信公司在境外，发行日元债券。截至2018年6月末，中国全口径（含本外币）外债余额为18705亿美元；境外机构在中国国债市场中的占比已经达到7.28%，今年以来累计上升2.31个百分点，创下历史新高。

　　扩大外汇市场开放

　　脚步不停

　　看未来，仍有不少值得期待。

　　在经常项目已实现完全可兑换的背景下，人民币资本项目可兑换成为外汇市场开放的一大关注点。中国民生银行，研究员温彬认为，人民币资本项目可兑换这些年取得了很多成果，比如，通过合格境外机构投资者（QFII）等制度安排，沪港通、债券通等资本市场交易互联互通机制，不断推进境内股票和债券市场的开放。“在一定程度上，中国的资本市场已经和境外的资本市场进行了连接，这有利于国外的机构投资者参与中国的资本市场，同时也使中国的资本市场更加有效率，下一阶段，仍然会进一步扩大资本市场和国际金融市场的连接程度，同时也会鼓励境外机构投资者更好地参与中国资本市场的发展。”

　　相关人士指出，就进一步推动资本项目开放而言，相关监管部门将继续按照“成熟一项、推出一项”的原则有序推进人民币资本项目可兑换，构建跨境资本流动的宏观审慎与微观监管体系，在风险可控前提下进一步提升人民币可兑换、可自由使用程度，更好地满足实体经济的需要。

　　国家外汇管理局日前在部署下半年外汇管理工作时也明确指出，要持续深化外汇管理改革，扩大外汇市场开放，服务国家全面开放新格局；有序实现人民币资本项目可兑换，保障外商投资合法权益；丰富交易产品和工具，扩大境内外参与主体，建设开放的、有竞争力的外汇市场；不断提升贸易投资自由化便利化水平，支持贸易新业态新模式发展；促进“一带一路”建设，稳步推进自贸区、自由贸易港等外汇管理改革开放试点。

　　持续扩大开放会否给外汇市场带来冲击？郭田勇表示，完全放开的确会让外汇市场容易受到冲击，但这并不能阻碍中国外汇市场开放的脚步。未来，一方面要进一步推动外汇管理改革，减少不必要的干预；另一方面也要做好预期管理工作，及时通过数据发布、解读等做好与市场的沟通。

　　“未来，外部不确定性因素仍然较多，但随着我国产业转型升级和对外开放稳步深入推进，经济运行将继续保持在合理区间，人民币汇率双向波动弹性不断增强，跨境资本流动宏观审慎管理措施将继续发挥逆周期调节作用，我国能够有效应对潜在外部冲击，保障外汇市场平稳运行。”外汇局新闻发言人王春英表示。