海外业务保持强势增长态势 泡泡玛特DTC战略加速推进

　　近日，泡泡玛特“潮玩出海”交出亮眼成绩单。据泡泡玛特2022年全年财报数据显示，

　　2022年泡泡玛特实现营收46.2亿元（人民币，下同），同比增长2.8%。其中，海外市场收入同比增长147.1%，收入占比由2021年的4%提升至9.8%，在大盘中的占比有明显提升。

　　财报显示，截至 2022年底，泡泡玛特的港澳台地区及海外门店数量达到43家（含加盟）、机器人商店达到120台（含加盟），跨境电商平台站点数达到13 个。在扩张亚洲区域线下渠道的同时，泡泡玛特2022年分别在英国、新西兰、美国、澳大利亚开设了首家线下门店。目前泡泡玛特在亚洲和东南亚地区的运营节奏已相对稳定，而在欧美地区，泡泡玛特部分门店的月销售额已经能够媲美国内核心商圈的大店。

　　“拓荒”海外市场是泡泡玛特自2018年以来持续推动的举措，而从全球潮玩市场布局来看，这一策略也得到了深刻验证。

　　据广发证券对比多美、三丽鸥以及万代本土收入占整体收入比例，发现这一比例目前均在50-80%区间。以万代为例，目前日本收入贡献了整体的66%，这一数据在15年前高达83%，公司的愿景是将海外业务占比在远期提升至50%，本土降至50%（机动战士高达IP系列）。手握高达的万代，用了15年还未提升至50%，由此来看，泡泡玛特还有很长的路要走。然而泡泡玛特也在不断深化海外市场布局持续推动全球化战略。

　　2022年业绩说明会上，泡泡玛特方面表示，目前海外拓展已经完成了从0到1的发展，预计到2023年底，海外运营中的门店及快闪店到达80-90家，机器人商店接近200家。其中70%位于东亚和东南亚；30%位于欧美澳区域。

　　“短期看渠道渗透+高端化，长期看IP内容培育+海外增长”，这是包括广发证券在内的多个券商研报对泡泡玛特分析后的判断。过去一年，泡泡玛特IP持续发力，经典IP和新IP依然保持强势增长态势；在国内市场稳步发展的同时，泡泡玛特加速了全球化步伐，持续拓展海外市场，打造新增长极。