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10月中旬以来，螺纹期货整体处于高位震荡走势，主力合约RB1805震荡区间3500元/吨-3850元/吨。价格在经过了1个多月的连续震荡之后，短期伴随着基本面需求释放和库存下降，走势出现转强迹象。那么后续价格何去何从，震荡格局是否能被打破，下文从供给、需求、期货资金三个方面进行阐述。
从供给端来看，本周钢厂产能利用率72.63%，创历史新低，华北钢厂本周开始全面停产，唐山高炉开工率43.29%，今年1-9月平均为78.8%，预计实际限产力度略低于前期市场预计的50%，减产产量在40%左右。库存方面，建材库存数据包含17个城市的70个仓库，库存总量为298.07万吨，较上周减少34.32万吨，连续两周大幅减少，一方面由于供暖季北方限产供应减少，另一方面华东前期环保抑制的需求开始释放，短期的错配造成库存的连续下降，对价格形成有效支撑作用。后期密切关注找钢库存数据，面临需求的季节性减弱，库存的累积时间点和节奏对判断行情的走势有重要作用。
从需求端来看，找钢平台建材成交情况显示，10月成交均值较9月略有下降，降幅不明显，反应短期环保对需求的抑制作用并不明显，价格在回落震荡的过程中，下游承接能力稳定;11月成交均值于10月持平，反应季节性需求减弱与前期环保抑制需求的释放相互抵消，整体需求仍维持在全年较高水平。密切关注找钢商城成交情况，需求两端力量的变化，整体需求的减弱节奏和程度，将对判断行情方向有重要作用。
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从期货市场资金面来看，目前螺纹期货上总共470万手的双边持仓水平，自11月中旬开始持仓快速回落，整体持仓水平已经处于7月以来的，低水平，趋势性行情动力不足。没有持仓的聚集便缺乏上涨的动能，震荡调整是，近的主旋律，密切关注资金继续流入的时机，是行情出现方向性选择的基础。
综上所述，基本面来看，短期在需求释放和供暖季限产的影响下出现错配，库存出现快速下降，价格走势较强，但整体来看，后期需求仍将因季节性走弱而逐步减少，另外在高利润刺激下，限产的实际效果及电炉的增量部分将对价格形成压力，中期走势仍显高位震荡格局，库存累积的时间和幅度将成关键。后期密切关注找钢库存变化、商城成交、限产政策及执行力度等标志性指标，静待市场做出方向选择。
