新讯网官方唯一联系电话：15001380073 1月13日,平安健康医疗科技有限公司(股票简称“平安好医生”,1833.HK)以每股27.75-28.4港元的价格回购38万股股份,斥资1051.11万港元。
从资金面来看,公司延续去年回购的热情频频出手,截至13日,在年内连续进行回购。此举延续了去年12月平安健康公告的，回购10%股本的计划,拟使用的，资金总额约人民币13.8亿元,凸显了管理层对公司长期发展的信心。此外,南下资金也在不断增持公司股票,据公开数据,，港股通持仓比例已经达到10.45%。
平安健康行情的回暖,一方面与互联网医疗板块整体遭遇大幅回撤后估值修复有关,更重要的是公司本身进入新发展阶段后提升了估值，带来的价值回归。
战略升级指引新方向,多维优势打开成长空间
去年10月,平安健康宣布启动了战略2.0升级深化,并提出“HMO健康管理+家庭医生会员制+O2O医疗服务”将会成为公司新的商业模式。
其中,HMO 模式的落地推行正是平安健康价值重估的重要支撑。HMO模式本质就是将医疗服务与医疗保险相结合的一种模式,用户在向保险机构支付了一定费用后,即可获得与相应保险机构有合作的医疗机构的服务。
在这个过程中商业保险深度参与医疗支出,对于缓解我国巨大的医保压力十分重要。而且,我国的医疗资源结构性问题突出,大型公立医院掌握了绝大部分优质资源,使得过多患者无论大小病均涌入大医院,因此需要更多市场化力量来推动分级诊疗制度的实施。根据海外成功经验,HMO模式恰恰可以利用保险机构的独特市场地位,促进医疗资源的合理利用。
此外,从用户角度来看,相对于病后赔付及治疗,其更希望能享有充分的病前健康管理,“预防为主、防治结合”正是HMO模式得到市场广泛认可的基本逻辑。对于保险机构来说,充分利用其掌握的医疗资源帮助用户实现病前的预防,既能提高用户对于HMO的粘性,也能降低相应保险业务的成本,进而实现共赢。
自平安健康引入HMO概念进入中国市场以来,许多机构都在尝试根据自身禀赋来推行这一模式,但就目前来看,最有可能率先实现的仍是平安健康。
从平安健康的具体战略规划来看,其本质是通过打造“家庭医生”这一核心枢纽,覆盖用户的健康管理、亚健康管理、疾病管理、慢病管理和养老管理等五大服务管理场景,并贯穿会员的线上导诊、线下资源对接、治疗陪同,以及后续的康复全流程。值得一提的是,这里的“家庭医生”并非仅仅是扮演一个线上问诊的角色,而是能够从诊前诊中诊后全流程帮助用户,让用户能更省时省力省心地找到合适的医疗服务。
顺沿这一逻辑,线上线下结合也就成了推行新战略的必然选择,而这也正是平安健康优势的集中体现。平安健康拥有着庞大的线下医疗资源,能够，限度为用户提供合适的医疗服务。截止2021年9月30日,平安健康已经与超过4000家医院、18.9万家药店、1800家健身机构、约1700家体检机构、约8.3万家医疗健康机构合作。
要能充分认识到平安健康HMO模式的优势所在,需要将其置于整个平安集团的战略蓝图中考虑。在传统保险经历转型的背景下,平安集团寻求打造一个医疗健康生态圈,来为用户提供更多高价值服务,作为生态圈的旗舰,平安健康会受到集团更多资源倾斜,无论是技术水平还是供需两端的资源都有了足够的基础保障。平安健康拥有约2000名成员的自有医疗团队,以及4.65万外部合作医生专家。
而且,由于新战略下平安健康不再提供免费问诊服务,对于C端用户的吸引力可能有所减弱,未来主要客户来源将会是B端,平安集团拥有2.2亿金融客户,覆盖大中型企业员工数0.7亿人,包括平安养老险、健康险、银行、产险等专业公司。此外,B端用户的付费意愿往往更高,其ARPU值往往会是普通用户的2-3倍,量价齐升的驱动下提升了平安健康长期业绩增长空间。
互联网医疗行业在监管趋严的背景下,板块整体在2021年遭遇了较大回撤,不少公司的估值都达到了历史低点,充分反映了市场的悲观预期。但从另一个角度看,在我国医疗资源不平衡、医保压力大等问题依旧突出的背景下,互联网医疗依然有巨大的发展潜力,而且规范发展更有利于提升行业进入壁垒,有利于头部企业以更优质的服务和产品建立优势。
HMO作为一种被国际巨头证明过的有效模式,成为了行业当下转型的，解。平安健康依靠技术、资源优势打造了中国式HMO的行业标杆,商业模式转变为会员制收费,提升了单用户价值和用户粘性,业绩增长的确定性和空间得以提升,这意味着随着新战略的逐步落地,平安健康正进入新一轮的增长期。
