一村资本于彤：金融资本如何在产融结合中发挥优势

　　近日，融资中国2021（第七届）产业投资峰会在北京举行。一村资本董事总经理于彤女士应邀出席“圆桌论坛：产融结合，深化产业纵深发展”，并发表观点。

　　一村资本董事总经理于彤女士（右一）

　　本文根据于彤女士于“圆桌论坛：产融结合，深化产业纵深发展”上的发言整理编辑而成。

　　于彤：

　　我们一村资本成立于2015年，经过六年发展，目前管理规模将近200亿，主要聚焦于TMT大文化、医疗大健康、装备升级和新能源、芯片半导体、企业服务、云计算和大数据等行业赛道开展业务。

　　我们成立之初的定位是以并购投资为主，最初的并购投资主要是在所聚焦行业赛道和上市公司进行紧密结合。从2017年开始，在并购策略的打法上，我们逐渐进入了并购2.0时代，公司整体战略转为：第一是产业投资者；第二是升级为产业经营者；第三是成为产业变革推动者以及引领者。

　　从并购角度思考如何进行有效产融结合、参与产业的具体经营。2017年一村资本开始控股并购一些项目，比如投资了意大利抗肿瘤药物研发研究院90%股权，当时派驻了中方CEO，也帮助在中国落地研发中心。我们做的比较深度的一个案例是光电芯片项目，以此项目为例，谈谈金融资本跟产业结合下如何发挥金融资本的优势。

　　一、战略方向上的把握和引领。作为投资人，主要深耕于某个子行业，对子行业的研究要非常透彻，对子行业方方面面或者是跑在前面的企业基本上要有了解，要有更宽的理解面，并且在战略方向上给企业一定的指导。

　　二、通过投资机构研究中心对数据的研究和分析，在战略方面指导企业。如我们投资了一家无线充电企业后，我们的研究中心进行了大量的数据挖掘，对市面上大部分手机品牌在无线充电方面的发展、无线充电市场接受度和渗透率、无线充电手机销量预测等，进行了大数据挖掘和分析，为被投企业选择合作伙伴提供参考。对此被投企业非常认可，认为对他们的战略指导有一定的作用。

　　三、审视对被投企业发展不利的因素。我们在与被投企业交流中，发现被投企业存在对成本控制不利的因素，所以我们进入索尔思之后，对其减除冗员，更好地组织重造，削减了多余的运营成本，这也是我们作为投资企业对被投企业的赋能。

　　四，帮助被投企业嫁接资源，尤其是被投企业上下游和未来潜在的发展方向。如我们投资的一家智能电网决策系统企业，正在储能领域布局。我们把它与我们之前投资的宁德时代对接，宁德时代也认同它在储能领域的布局，一方面为它嫁接了储能方面的资源，另一方面为它引入了投资。

　　五，人力资源方面的优势。我们见证了很多企业，对不同企业组织架构有一定的认识，可以对被投企业组织架构的调整提出建议，也可以用资本力量帮助被投企业更好发挥其人员的积极性。比如索尔思，我们进入之后，就帮助它们设计了ESOP员工股权激励体系，更好地调动了被投企业的全员积极性。

　　作为投资机构，最重要的是要认清自己的优势，更好地利用自身的优势资源积累帮助被投企业，给被投企业做增值。真正想做好产融结合，我们作为投资人一定要聚焦再聚焦，要把视野缩窄为非常小的行业中进行深耕，或者是把一到两个被投企业作为基础出发点，为这一两个被投企业向上下游进行有限的延伸，只有这样才能更好地服务被投企业。