百年人寿旗下网金宝：监管再出手监管海外发债，监管体系不断完善

　　6月12日，发改委下发通知，对5家企业在发行外债前未备案登记作出点名批评。另外消息称，发改委拟在2015年《关于推进企业发行外债备案登记制管理改革的通知》(下称“2044号文”)基础上修改外债发行管理方法，进一步加强海外债发行管理。

　　在备案制下，企业在发改委和外管局备案发行中资美元债需执行办理备案登记手续、债券发行、报送发行信息和外债登记四个主要环节。海外债发行审批制改为备案制以后，发行难度大大降低，通过率远比审批制下要高，备案登记需要填写的信息也并不复杂。这为不少房地产企业境外融资打开了一扇窗。网金宝表示，对于这类未履行备案登记的企业，发改委此次也提出了明确的惩戒方法：有关律师事务所、承销商等中介机构要切实配合做好债券发行相关工作，上述企业应尽快补办有关备案登记手续。对发行外债不履行备案登记的相关企业，将考虑纳入国家信用信息平台不良信用记录和联合惩戒信息平台。

　　据网金宝了解相比于一季度的供需两旺，今年二季度以来，房企海外债发行明显缩量。值得注意的是，近期已不止一家房企发行一年期及以下海外债。按照规定，备案登记的外债，是指境内企业及其控制的境外企业或分支机构向境外举借的、以本币或外币计价、按约定还本付息的一年期以上债务工具，包括境外发行债券、中长期国际商业贷款等。而对一年期及以下海外债发行则没有备案的硬性要求。因而有不少未能顺利按原计划发行海外债的企业，都有改发一年期及以下债券的打算。

　　从房地产行业来看，为配合境内房地产调控政策，房地产海外发债批文发放趋缓。与此同时，城投中资美元债发行规模同样不及预期，今年城投美元债并没有延续2016年下半年放量发行的趋势，市场实际发行情况与预期偏离较大。

　　网金宝分析师认为，当前发改委正酝酿出台新规，拟在原文件的基础上，对企业发行海外债的要求作出进一步完善，加强海外债发行管理。其中，也可能会对一年期及以下债券增加要求备案的规定。