百年人寿旗下网金宝：监管严查终于轮到信托，房企危机再起

　　今年以来刮起了监管风暴，随着近期不断出台房地产监管以及楼市调控政策，房企融资链条逐步收紧，继国内发债、海外发债之后，监管再度指向房地产信托。据网金宝了解，近期银监会向各银监局下发《2017年信托公司现场检查要点》。在银监会严查“三套利”、“四不当”，集中开展银行业市场乱象整治工作的背景下，这份文件的措辞不可谓不严厉。

　　尤其值得关注的是，该文件显示：违规开展房地产信托业务被列入2017年信托公司现场检查要点。该文件表示：一是否通过股债结合、合伙制企业投资、应收账款收益权等模式变相向房地产开发企业融资规避监管要求，或协助其他机构违规开展房地产信托业务。二是“股+债”项目中是否存在不真实的股权或债权，是否存在房地产企业以股东借款充当劣后受益人的情况，是否以归还股东借款名义变相发放流动资金贷款。“这份文件说的几种情形，基本是用来做拿地融资业务的，不然也用不着这么复杂。”某信托公司房地产业务负责人表示。多位房地产信托业务人士认为，上述规定直指目前火爆的“拿地融资业务”，可谓切中要害。

　　今年以来，投资地产方向的信托占比持续上升并保持在相对较高的位置，主要有两个重要原因：一是地产投资保持较高增速，融资需求较为旺盛;二是房地产调控趋严，对于房企来说，传统的银行贷款和债券市场等融资渠道受到较大的限制，只能转而借助于信托融资。

　　网金宝了解，据媒体报道，银行大幅收紧开发贷，监管部门也加大对银行理财资金违规流入房地产的排查力度。中国证券报援引银行业人士称，目前在股份制银行，开发贷审批权限上交总行很普遍，个别股份制银行大幅收缩房地产贷款业务甚至停止新增业务。多家银行的对公信贷业务负责人表示，开发贷业务并未停滞，但全面收缩的势头相当明确。

　　网金宝专业分析师认为，由于其他融资渠道受到限制，信托公司成为房地产商拿地融资的重要渠道。但这一文件下发后，信托公司目前开展的拿地融资业务面临收紧。这就意味着，房地产融资又一条重要通道正在被收紧。