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谈到保险公司,就绕不开中国人寿和中国平安,中国人寿是中国寿险市场当仁不让的No1,而中国平安,更是保险、银行、投资一锅端,综合金融巨无霸。最近几年保险市场持续火爆,但是平安的股价始终不温不火,一步三回头,抗跌也抗涨,并且是少有的AH折价股。喜欢特立独行的爱财君,今天就和大家聊聊平安这只大牛。
一、公司介绍
说起中国平安大家都很熟悉,但大股东是谁估计没人能够说清楚。招商局曾在深圳蛇口投资创立两家公司,一家是招商银行,一家就是中国平安。只不过,招商局在2002年平安上市前夜退出,出售股份的价格也很便宜。同年,汇丰进入成为,股东,持有10年后获利超过4倍,豪赚600+亿港币后退出,正大集团旗下四家公司接盘,以合计持股算,现在正大应该还是,的股东,不过总持股量也没超过10%。
目前,平安已经从经营单一业务的财产保险公司发展成为中国,的提供多元化金融产品及服务的综合金融集团,业务领域涵盖保险、银行、投资。通过「综合金融+互联网」和「互联网+综合金融」两个模式,聚焦「大金融资产」和「大医疗健康」两大产业,围绕保险、银行、资产管理、互联网金融四大板块,最终实现「国际,的个人金融生活服务提供商」的目标。
二、当期回顾
平安的龙头业务寿险继续一枝独秀,无论是保费收入、一年新业务价值,还是净利润都继续保持了比较快的增长速度;产险已赚保费继续增加,但是受限于成本升高,净利润出现下滑;银行受困于不良贷款大幅增加,计提拨备升高,净利润徘徊不前;由于资本市场低迷,信托和证券业务出现较大幅度下滑;互联网金融以及大健康应用,高速发展,后劲十足。
三、护城河分析
对于保险公司而言,信誉比黄金还重要,「中国平安」这块金字招牌可以让公司在产品定价上享受到充分的品牌溢价。英国品牌咨询公司Brand Finance发布了「2017年度全球,价值品牌500强排行榜」,中国平安凭借163.24亿美元的品牌价值位列榜单第79名,荣膺全球保险品牌第一位。
2008年金融危机以后,综合金融模式,不被市场所待见,但是,中国平安的综合金融同国外大行的综合金融不可同日而语,无论业务之间的交叉关系,还是金融产品设计上都要简单的多。保险、银行、投资、互联网金融、以及公司正在打造的健康服务,可以建立一个金融生活服务的生态闭环,客户可以在不同业务之间迁移转化,并且已经产生了很高的客户转化率,随着用户规模的日益扩大,甚至可以形成用户之间的网络效应,用户越多,平台越有价值,越有价值,用户越多。
四、公司估值
截至2016年12月31日,平安的市值位居全球上市公司第57名、金融集团第15名、保险集团第1名。2008年,中国平安内含价值1200亿,2016年,内含价值6300亿,而现在的股价也就是2008年疯牛时期的一半!大部分投资者只会跟着伙伴们疯狂的冲顶,即使等待他们的是万丈悬崖,也从不曾停下来思考一下。
五、总结展望
回顾过去,中国平安除了富通投资失利值得商榷以外,基本上一路保持优秀。展望未来,中国平安内含价值维持10-20%左右的增长速度将是大概率事件,类似今年的结构,内含价值释放5个点、一年新业务价值8个点、其他业务利润7个点。如果公司估值,像现在这样保持在1PEV左右,至少一年也可以获得10%的收益,20%的可能性也是很大的,如果再碰到牛市的群情激奋,前途不可限量!
言归正传,如果过去的平安你来不及参与,作为理性投资者,需要更加关注平安未来是否能延续傲人的成绩。假设平安有很好的价位入手但又缺乏足够的现金而错过上车的机会,可以借助融资融券来放大收益机会。借助富途证券推出的港股融资业务,帮助提升资金效率,能在一定程度上更能及时抓住投资机会。目前市面上大多数券商对投资者参与融资融券交易有,3000美元以上的入金要求,富途目前是业界,无资金门槛的。港股融资账户年化利息6.8%,美股融资帐户年化利息4.8%,在业内已非常有竞争力,当天还款不收利息,已远低于市场上同类业务的利率平均水平。
当然,对于投资者来说,融资融券这一重要的交易工具是一把双刃剑,既可能带来额外的收益,又可能带来额外的风险,要结合自己的风险承受能力适度使用杠杆。
风险提示:本文章所载的信息只供参考。文章中的信息纯粹根据一般情况而提出,当中并无顾及投资者的具体情况,不应取代专业意见。在作出任何投资决定前,投资者应根据自身情况考虑投资产品相关的风险因素,并于需要时咨询专业投资顾问意见。