市场二次探底 新布局良机渐来临

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　　天信投资 黄恒军

　　周三(1月28日)，A股延续调整，上证综指早盘低开低走，盘中跌逾1.5%逼近3300点，午后券商、银行股快速回升，上证综指随之上行几度翻红，临近尾盘保险、石油等权重股再度下行，上证综指跳水，一度跌破3300点。

　　截至收盘，上证综指跌47.22点或1.41%收报3305.74点，深证成指跌197.67点或1.71%收报11354.2点。两市全天成交约5938亿元人民币，上日为7131亿元。中小板指(8539.732,-24.88, -0.29%)收盘跌1.12%，创业板指收盘跌0.70%，盘中再度创出历史新高1759点。

　　基本面影响因素：1、美联储将于北京时间周四(1月29日)凌晨03:00公布新年以来，利率决议，但本次没有主席耶伦的新闻发布会。虽然市场普遍预计美联储不会在此次利率决议中宣布更大的动作，但随着油价持续下跌，瑞郎宣布取消汇率上限，各国央行[微博]纷纷加入降息大军，欧版QE出炉，希腊完成大选，而美国就业率虽然在不断上升，通胀却持续处于低位，薪资增长停滞，许多经济数据意外下滑，本次会议内容的措辞倍受市场关注。2、新浪财经报道，就市场备受关注的央行2015年信贷额度计划，中金公司1月28日分析称，央行信贷额度已部分下发，预计额度增长5%-10%至10.5万亿左右，将再创历史新高。3、第二只“靴子”落地伞形信托配资降杠杆。多家信托公司相关业务人士证实，某股份制银行于近日出台了包括降低伞形信托，杠杆率在内的旨在收紧伞形信托业务的举措，其中部分措施要求从“即日起执行”;而传言中另外一家银行提高劣后资金门槛的规定，则在两个月前即已下发。机构人士认为，受伞形信托规模不大、银行融资余额占自由流动市值比重低、近期伞形信托业务量逐步回落等因素的影响，前述银行举措对A股市场资金面的影响有限。

　　盘面语言分析：上周五23日我们研判市场将会二次探底，这种探底的走势是温和的，目前市场走势正如我们所预期，继昨日市场开始调整，今日继续二次探底走势，市场整体走势体现出“温和”调整的特性，这种“温和”表现为：没有跌停的股票，没有连续暴跌的板块，板块之间呈现轮动下跌。个股之间呈现轮动调整。保险板块领跌于金融板块，而券商板块走强于金融板块，这正是市场轮动温和调整的特征，投资者把握好当前短期市场的调整特征，尽量不在这阶段去追涨，也不在这阶段买未经调整的股票，谨防调整轮动出现补跌。

　　后市预期：二次探底行情将会继续，市场成交量将逐日减少，市场活跃度将降低，预计上海市场的，当日量能会缩小到2700亿及以下，但指数调整的空间不大，将在上周低点3095点上方止跌，预计低点在3170点附近，投资者只要把握好轮跌的特点，不去追涨，不去买未经调整的个股，就不会在近期的调整中损失超过大盘，持有手中潜力个股等待行情重新走强，或者轻仓等待市场新的机遇都是最佳策略，调整期间频繁换股追涨杀跌最不可取。

　　创业板分析：在12月31日和1月5日我们连续2天提前提示创业板有力度的上涨行情将要到来，并且指出反转的特征，近期市场走势完全验证了我们的分析，目前创业板突破前期高点1674点之后量能充沛，从量能角度显示创业板上涨行情还将继续，从盘面语言分析显示，创业板此次核心上涨因素“互联网”正全面开花，越来越多的个股继续延续上涨态势。但另一方面需要投资者谨慎，主板市场与创业板市场存在翘翘板效应，主板市场离调整结束的日子不远了，一旦主板市场再次启动新的上涨行情，那么创业板是与主板比翼齐飞，还是黯然神伤有待观察，操作建议：先降低些成长性股票的仓位，待市场走势明确了再重新进场不失为明智的选择。