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PINTEC旗下读秒发行场内abs 互金公司对场内/场外如何选择?

时间:2017-06-08 11:41:34    来源:网络    浏览次数:    我来说两句() 字号:TT

  近日,PINTEC集团旗下的智能信贷技术公司读秒宣布读秒-去哪儿消费金融ABS在上海证券交易所成功发行,成为消费金融行业为数不多的以技术公司身份发行ABS的企业。

  此前,蚂蚁花呗消费信贷ABS(资产证券化)和京东金融互联网保理业务ABS相继在上海证券交易所挂牌,它们同时也是场内ABS的代表。而近两年,乐信集团、买单侠等为代表的互联网金融平台则成为场外ABS融资的代表。

  有数据显示,据不完全统计,截止3月1日,国内ABS已经发行了1035单,累计发行额20799.57亿元。其中,个人消费贷款类ABS已经发行了77单,发行总额1409.9亿元。

  为什么大家热衷发ABS?场内场外ABS又有何不同?

  资产支持证券(Asset-Backed Security,简称ABS)是以资产(如消费信贷)的未来现金流作为偿付保障,在市场上发行的债券工具,根本目的是为了获取融资。

  场内ABS

  场内一般指在上海证券交易所、深圳证券交易所和全国银行间债券市场交易的ABS。审核条件复杂,投资交易门栏较高。

  就目前消费金融ABS的发行情况看,以消费金融公司、巨头背景的消费金融公司等主体为主,读秒是目前唯一独立技术服务商发行消金ABS的公司。

  场外ABS

  场外是金融机构或企业等通过私募方式在场外份额化转让债权,参与主体只要是地方金交所、互联网金融平台等,其基础资产可以包括信托收益权、小额贷款应收债权、融资租赁债权、商业保理、票据等;

  

  场内ABS对公司的信用背书高,融资规模相对较大,一般达到亿元至数十亿元。受相关业务管理规定保护,从而可以降低交易风险。相比之下,场外ABS规模较小,风险较高,对发行主体的资质与合规要求较低。

  但实际上,像读秒这样选择场内ABS的公司并不多,援引《消费金融创新报告》的数据显示,消费金融类ABS在近几年只有大型消费金融公司与BATJ系公司发布。

  

  绝大多数公司更愿意选择场外ABS,原因在于场内ABS筹办流程往往需要半年甚至一年的时间;对公司的资质、合规性有很高的要求;预期收益一般是4%-5%,相对较低。而相对而言,场外ABS、私募等投资门栏较低,流程较简便,收到市场欢迎。预期收益可观,达到6%-7%甚至更高。因此,更低门槛的场外ABS在市场流行起来。

  选择场内与场外都是根据企业自身需求的。如果有时间,且对资产的质量、风控能力有接受公开检视的信心,则可以选择复杂的场内ABS,以达到更大规模、更廉资金的目的。如果想要更灵活、更快速的上线,场外是一个很好的选择。

  但近期的一些场外ABS的风险传导也值得注意,通常情况,各地方性股权交易中心、金融资产交易所等机构在地方金融办备案,并没有全国统一的规范。因此,场外ABS的基础资产质量、品种和产品模式难以界定,评级增信、信息披露标准不统;在监管上,存在真空地带,如果操作不当,投资者的利益无法得到保障。


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