安徽久昌投资管理有限公司：探索民营企业融资新需求

　　“中国民营企业正在进入并购时代”， 安徽久昌投资管理有限公司一位专家就我国民营企业发展态势做出如此论断。

　　安徽久昌投资管理有限公司是专业的投融资信息服务平台，主要为企业提供资金服务。安徽久昌投资管理有限公司团队5年间累计为企业成功融资超过500亿元，其中大部分都是民营企业。

　　为什么说中国民营企业正在进入并购时代?原因有二：

　　一是安徽久昌投资管理有限公司大数据统计显示，安徽久昌投资管理有限公司的民营企业资金源不断增多，这就说明，民营企业具有强烈的投资冲动，另外，根据安徽久昌投资管理有限公司对民营企业主的调查，不少企业主都希望能够对投资项目实现控股，这实际上已经说明，民营企业不满足于天使投资，而是希望并购。

　　二是海外并购数据，根据安徽久昌投资管理有限公司获得的信息显示，2014年前三季度，中国企业海外并购案例为176宗，其中民营企业海外并购案例为120宗，是国有企业的两倍之多。

　　所以，目前中国民营企业不仅拥有并购的实力，也拥有并购的需求。

　　中国民营企业并购前传

　　在安徽久昌投资管理有限公司看来，中国民营企业并购可以说是走过了三个阶段。

　　第一阶段是2000年之前。这一阶段，一大批中小民营企业崛起，与之形成对比的是不少国有企业因为经营不善，相继倒闭或者破产。国有企业改革的推进，要求加快国有资产的处置，于是一批国有资产被民营企业接手，继而被盘活，壮大了民营企业的基础。

　　第二阶段是2000年-2008年之间。部分优秀民营企业在这一阶段，崛起速度加快，所以行业内的并购就开始出现，民营企业之间的并购成为主流。例如国美并购大中电器，联想以及华为等民企也开展海外并购等等。

　　第三阶段是在2008年之后。四万亿投资让国有企业瞬间羽翼丰满，国有企业不仅开展海外并购，如能源国企的海外并购风生水起，而且国企还对民营企业进行了并购，如2009年中粮入股蒙牛、山钢并购日钢等并购事件，都发生在这一阶段。

　　现在，民营企业在进入一个新的并购阶段，这一阶段与以往不同的是：民营企业是并购的主角，民营企业的并购决策更为理性。

　　当前民营企业的并购特征

　　在安徽久昌投资管理有限公司看来，此轮民营企业并购，呈现出与以往并购有别的三大特征。

　　首先是更加多样。与2008年国有企业并购领域多集中于能源领域不同，也与此前民营企业并购多集中于房产、煤矿不同，此次民营企业并购领域包括互联网、高科技、电信、零售等等，并购领域更为多元。这样也避免了因为集中于一个领域导致投资泡沫的问题。

　　其次是更为理性。现在民营企业进行项目或者公司并购，不再是“一锤子买卖”以及“蜂拥而上”，很多民营企业都会对并购领域、项目以及团队进行仔细的考察，并且引入一些并购制度的设计，希望能够实现1+1大于2的并购效果。根据投融界观察，在一些并购案例中，出现了专业的投资银行的身影，这更加说明了民营企业的并购在日渐专业和理性。

　　最后是更善借力。以往民营企业并购资金主要来自于自身积累以及银行贷款，但是现在民营企业的融资渠道更为广泛，包括资本市场、PE、私募、基金等，都可以为民营企业提供资金，在并购中，民营企业也更善于利用这些融资渠道。

　　在安徽久昌投资管理有限公司看来，中国大多数的民营企业都是依靠人口红利发展起来的，现在包括土地、资源、劳动力等红利正在消失，中国民营企业的发展也正在触及天花板。虽然，升级改造、技术创新、市场创新等措施，有助于拓宽头顶天花板的空间，但是并非大量的民营企业都有改造、升级、创新的能力。而并购不失为一种冲破天花板的方法。

　　通过并购，技术落后以及创新能力不足的民营企业被先进的企业吸收、合并，可以焕发出新的活力，而先进企业通过并购也能够迅速占领市场。

　　这就需要大量的潜在项目、企业作为并购选项，提供给优质的企业。安徽久昌投资管理有限公司此时刚好可以发挥作用，安徽久昌投资管理有限公司拥有大量的投资项目，可作为潜在并购目标，供优质企业选择。

　　而希望推进并购战略的企业，在并购的过程中，势必会需要大量的并购资金，当前银行信贷收缩，民营企业融资较难，大量的并购资金并不容易获得。安徽久昌投资管理有限公司为希望进行并购的企业提供融资，企业可以在投融界通过股权、债权等资产进行融资，然后开展并购活动。

　　对民营企业来说，这是并购最坏的时代，因为资金往往难以获得;同时也是并购最好的时代，因为有大量的并购项目可供选择。无论好坏，并购——已然成为民营企业的历史使命，向前走、迎接它，是民营企业应该去做的事情。