联系方式：010-67699308 在唯快不破的当下，没有一家互联网企业，会选择用时间而不是融资，来换取利润和再扩张。
也没有一家现金流充裕的公司，热衷于通过融资，来大幅稀释自己的股权。
但是吃瓜群众不明觉厉，它们大多还沉浸在，“公布融资消息，就意味着牛逼;没有融资消息，就意味着落后”的刻板印象和主观幻觉中。
以至于，4月份两家重量级公司(滴滴和今日头条)的融资消息，却被以互联网资本圈的“冰火两重天”之名来对比褒贬评论。说实话，“冰火两重天”的确存在，但谁火谁冰尚待商榷。
美团点评多业务脱颖而出，何来遭遇“想象力”瓶颈?
从团购起家的美团点评，在夺下行业头把交椅后又四处攻伐。
尽管在生活服务、外卖、酒旅、电影等每一个领域，美团点评都面临劲敌，如外卖领域的饿了么、百度外卖，酒旅领域的携程、去哪儿网等，电影票领域格瓦拉、微影等。但值得佩服的是，美团点评在各业务条线，业绩都能做到前列。
在生活服务方面，已经出现盈利预期，并证明了具备自身的造血能力，而成立只有三年时间的酒旅、外卖等都已经都跻身行业前列，进入稳定成长的快车道。
虽然外卖业务之前一直被诟病烧钱，但随着行业格局日趋明朗，外卖补贴已经大大减少，对资金依赖已经不那么强，目前美团外卖日完成订单量超过一千万单，份额全国居首;而美团旅行的酒店日间夜量和景区门票销量都是行业领先地位。
国内的人口红利优势已经不复存在，王兴不止一次在公开场合称中国互联网进入了“下半场”：“要不开拓海外市场，可能还有更多用户，但是全球化是非常不容易的事情;要不你就得精耕细作，把原有的用户服务得更好，通过每个用户创造更多的价值。”而“上天、入地、全球化”与其说是出师誓言和口号，不如说是行动的总结与感悟。
先说“上天”。美团点评有着天然的技术基因，记得在团购厮杀对猛烈的时候，美团就是依靠技术，节省了大量的人力资源。当时的员工数上，美团最高峰的时候也就2500多人，而当时的窝窝团、拉手网等，则至少有6000人。
再说“入地”。美团点评试图将餐饮业务从C端(消费者端)转向B端(商户端)不假，而针对商户提供的技术、金融服务等布局，对于商户效率的提升，也不是张口就来的“试水不成功”就能够抹杀的。
最后说“全球化”。如你所言，“想象力决定估值”，为什么全球化在其他企业身上有想象力，而在美团点评就不适用了?
有媒体说，合并之后，美团点评并没有像外界想的一样，达到1+1>2的结果，这些相对客观。但行业人士认为，这项合并更大的经济之处在于，减少双方的损耗。实际上，和2015年至今的几宗大型并购相比，美团点评的合并已经是十分正向的了。不少公司在合并之后原有核心业务被拿去反哺另一家公司，或被严重边缘化，而美团点评经过几番架构调整，无一不是在在尊重原有公司业务历史的基础上来继续创新的。
在投资人士看来，在TMD中，目前来看盈利能力势头最旺的应该是今日头条，滴滴应该还在亏损，美团点评目前是三者中盈利能力最稳的。另外，在战略性扩张方面，比如金融条线，美团点评比今日头条和滴滴等的金融业务，应该都要更成熟。
撇开估值问题来看，美团点评现在是一个很稳的互联网公司，需要时间去搭建更多的内容，来坐实、支撑并放大现有的估值体系。
阿里的老股转让，影响美团点评估值的合理性?
国内用得比较多的是下面这个表的估值法，但其合理性受到诸多争议。
有媒体根据2015年底，阿里低价转让美团股权的行为，用这种老股转让的估值，来评估美团点评的公司估值，因此也受到诸多争议。
而华尔街日报的最新数据显示，美团点评估值仍为180亿美金。
放在二级市场或新三板市场，这种通过协议转让或大宗交易，价格通常较公司估值有一定程度的折扣，但这并不能影响该上市公司或挂牌公司实际市值。
买老股为什么通常比融资时的价格便宜?原因大概有三：
一是，流动性折扣。在二级市场大宗交易都有折扣，更何况流动性本身就不高的一级市场股权?
二是，保护性条款减弱。比如原来美团融资时，阿里要求加入对赌、回购等保障性条款。但阿里转让这些老股，对于接盘方来说，不可能要求美团再给什么新的保障性条款，而阿里作为卖方，也不可能有什么承诺，接盘的投资人最好的情况是，继承阿里在美团已经有的条款。
三是，阿里的套现需求强烈。卖老股的钱进的是阿里的口袋，没有进到美团点评腰包。阿里多少钱价格买卖，对其他股东来说，又有什么关系呢。
只是不清楚，美团点评的其他股东，有没有行使优先认购权?
高成长公司估值，到底该怎么对标?
那么，对美团点评类公司，还有什么样的估值方式?就是类比美国对标公司。
有媒体将美团点评业务分拆为外卖、酒店和生活服务，并拿出三家美股上市公司进行对标，分别是Groupon+点评的yelp+外卖的Opentable+酒旅的去哪儿。最后得出的结论是：“把美团点评的各项业务单拆，最高估值也不超100亿美金。”
在业内人士看来，简单的三项业务加减算出来的估值虽然有很多人这么干，但不一定合理。美团的“上天、入地“计划，从原来的2C场景拓展到2B场景，为商户赋能，提供技术、金融服务等，提升的效率，带来的价值都没有考虑进去。
作为O2O行业的领头羊，美团点评目前已积累了500万的商家、数亿的用户，覆盖超过1200个城市，将近2000亿的年交易额。而利用这样的优势，在入口处提供金融产品与服务的直接链接和宣传，把大量美团点评的用户有效转化为金融服务用户，各项业务之间形成协同呼应，最终形成交易的闭环，这是美团点评的竞争壁垒，也是目标于本地生活服务平台理所应当做的事情。
单看美团点评开展金融服务，这项事业到底有多大?要知道，腾讯系“理财通”的整体资金规模不到3000亿，京东金融的交易额的10000亿，以美团点评金融业务按2000亿交易额来看，未来的价值和发展潜力都很大。
虽然猫眼已经出让控股权，但按照当初光线传媒23.83亿元的现金和价值23.99亿元的股票，对应猫眼57.4%的股权，美团点评持有猫眼的股权价值也在35亿元左右。此外，对比业务单一公司，美团点评各项业务之间的“化反”价值也并未提现。
结合之前，美团点评通过战略投资和之后设立的规模为30亿元的产业基金，撬动了行业资源和资金，在唯快不破的互联网行业，团结了大批增值潜力巨大的小伙伴，如果这些投资项目日后具备并表条件，自然对美团点评估值产生正向作用。
如此，美团点评的估值downround并不可信，未来依然有巨大的想象空间。按美团点评目前的财务状况，并不着急融资也能维持正常运营，相反，某些公司盈利能力偏弱，不得不靠资本持续输血，创始人股权已稀释大半，或许已显败落的迹象。
