左右全球市场的六大宏观事件

　　金融博客Marc to Market总结了六大“头条级”要闻，并分析了可能的市场反应，包括：美国一季度经济数据不佳，美联储高官如何评价;希腊国债拍卖和偿还IMF款项;欧元区经济数据及瑞典是否再行动;日本会否扩大QQE规模;澳大利亚或降息等。

　　美国经济

　　Marc to Market指出，美元一季度强劲走势与美国经济表现并不匹配。美国一季度整体表现不佳，3月非农数据更是印证了这点。美联储下调了经济增长预测，不过美联储主席耶伦仍预计全年经济增长快于长期平均水平。美联储官员们此前也曾表示，一季度经济表现不佳是暂时的。

　　美国3月非农就业数据令人失望，特别地，建筑、休闲娱乐等对天气敏感的行业就业情况不佳。不过，单个数据的重要程度没有那么高，美联储不太可能因此改变对经济的评估。

　　Marc to Market预计，3月非农数据对市场的影响可能也有限，接下来当关注美联储3月FOMC会议纪要、纽约联储主席Dudley的公开讲话。周一，Dudley称美元升值累及贸易，美元跳水。本周Dudley还将进行一次公开演讲。

　　希腊局势

　　希腊已经提交了至少四份改革提案，每一份提案都比此前更为具体。当前，希腊与债权人互相施压，希望对方作出更多妥协。

　　目前希腊局势当关注两大要事：

　　一是4月8日，希腊将拍卖6个月国债。由于紧急流动性支持(ELA)方面的限制，希腊银行业只能购买有限量国债。因此，希腊政府希望中国或是俄罗斯可以购买一些额外的债券。前些天，希腊放宽了在私有化港口问题上对中国的态度，因此中国确实有望购买这部分债券。

　　二是4月9日，希腊应偿还给IMF到期贷款。希腊一度称无力偿还这部分款项。Marc to Market称这也是希腊的“战术”之一。

　　欧洲周期性复苏

　　近来，欧元区服务业和综合PMI明显走高，工业产出持续扩张，零售销售也超乎预期的强劲。Marc to Market认为，低油价、低利率、低欧元显著提振了欧元区经济，特别是德国经济。欧元区一季度经济可能出乎意料地比美国要好，就像2014年一季度一样。欧央行持续QE，欧元区货币供给增加，银行贷款有所改善，整体金融环境更加支持经济增长。

　　Marc to Market指出，还当关注瑞典方面的消息。瑞典经济数据可能不太理想，尽管瑞典央行不太会在4月会议上采取行动，但糟糕的数据确实给行动打开了大门。3月，瑞典央行意外降息，并推出QE。

　　日本央行是否会再刺激

　　日本一系列经济指标都不太理想：通胀低迷，剔除食品价格和销售税后的通胀可能降至0，2月工业产出意外大幅下滑，消费者和企业信心不佳。这给日本央行压力，或需要加大宽松。

　　Marc to Market预计，去年日本央行将QQE规模从60万亿日元扩大至80万亿日元，但这并未带来预期效果，那么再度扩大QQE规模或许并非好的选择。日本央行行长黑田东彦希望了解真实的通胀，因为近期通胀低迷主要受油价影响，此外几家汽车公司表示将加薪，这也可能对通胀有影响。

　　澳洲联储是否降息

　　投资者预期澳洲联储将于4月会议上降息25个基点。铁矿石价格持续下滑意味着，外贸冲击令澳大利亚经济面临挑战。

　　Marc to Market预计，如果澳大利亚降息，那么澳元反而可能走强。因为有投资者会认为，这将是这轮周期里澳大利亚，一次降息。如果澳大利亚联储4月不降息，那么澳元也可能上涨，不过这种情景下涨幅会有限，因为这样一来澳大利亚5月降息的概率会更大。

　　油价

　　伊朗与六国就核问题达成框架协议，尽管国际社会取消对伊朗制裁还需时日，但伊朗石油可能向海外出口，不利原油前景，特别是布油价格。此外，去年9~10月建立的对冲仓位开始到期，重建新的对冲仓位可能会压低油价。

　　不过另一方面，油价暴跌，银行会重新评估抵押品价格，美国页岩油生产商可能拿不到以前那么多钱，油气领域投资会更为理性化。

　　去年下半年，油价是左右通胀的最重要因素。不过Marc to Market预计今年下半年起直到明年，即使油价不从当前点位有明显反弹，通胀也会有上行压力。