投资人退出的时候,创业者理所当然想到两个字「撤资」,实际上撤资只是比较小的一件事儿,更大的问题在于投资人手里股权的去向。因此安徽恒峰投资有限公司总结了一下几点意见仅供参考。
一、未雨绸缪
1、设立好退出机制并落实在协议上。保证创始人有优先回购权,并利用个人积累、公司盈余或次轮项目融资回购这些股份(一般主要靠次轮项目融资)。在你没有落实下一轮项目融资时投资人就要撤资并不是一个常见的情况,因为你没有钱的话往往意味着投资人手里的股份卖不出去或者只能卖很低价,天使投资风险普遍,投资人没必要忍痛止损。具体到个人天使,他们中的大部分会选择跟到 B 轮甚,再之后;相比之下,VC 等机构资方倒是时不时做出突然撤资的决定。
2、尽早寻找次轮项目融资。注重过很多次,要在一轮项目融资结束后马上筹备下一轮项目融资、接触其他投资人,力求「小额多轮」。这在某种程度上也可以缓冲投资人突然撤资造成的资金链断裂。如果你能很快找到次轮资方,之前资方的离场就不是很严重的问题。具体请参见第二章·第十六节「如何安排后一轮项目融资?」
3、与投资人保持紧密的联系。如果你平常注意与投资人搞好关系,或,少保持较高频率的规律性联系,投资人就不太可能突然告诉你退出的决定——这就好像用心经营的感情不太可能突然破裂一样。一旦投资人对项目产生疑虑,经常接触投资人的你就可以及早发现,这时候进行交流显然比投资人决定退出时再补救要容易得多,也会减少对公司日常运营造成的影响。如果你确实不能理解投资人为何要退出,有可能你们之间产生了较为严重的信息不对称,所以你要让投资人对公司现状的理解保持同步。另外,假如投资人有意撤资,你也可以提前看出苗头。
4、明确公司的股权架构。不排除在一些规则制订不明确、股权架构混乱的公司,存在投资人通过二级市场找人接手,在创业者不知情的情况下实现退出的可能。从,开始的股权架构和协议抓起,确保任何股权变更都要得到创始团队的确认,才能限制投资人的行为,保持对公司股权的控制。
如果你做到了以上几点,那么可以很大程度降低投资人撤资的可能,也可以有效地减轻投资人撤资对公司带来的负面影响。倘若你没能做到,那么还有一些补救手段。
二、亡羊补牢
1、与投资人进行细致深入的交流。适用于你不能理解投资人为何要退出的情况。如果是投资人对公司的情况了解不足,那么争取解除误会;若非如此,你也可以从交流中认识到公司存在或潜在的问题。一般情况下,投资人在决定撤资前,会主动找你进行深度交流。这时候你也应该意识到,是不是你们之前的交流都太没有意义,或者干脆就是交流太少?
2、审视公司现状,决断公司未来。如果投资人撤资是因为公司发生了重大问题或实在没有前景,并且你也有所共识,那么在尽量回购股份之后,想想企业是否还有继续下去的必要,能不能拿到下一轮项目融资,否则就直截了当地选择清算吧。干净利落的收尾会给投资人留下好印象,为你的下次创业打下基础。
3、可以明确地说,在避免撤资方面,未雨绸缪起到 90% 的作用。再次注重,制定合理的股权架构、迅速寻找下轮项目融资是公司管理的重中之重,也是身为创始人必须负责任的问题。
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