百年人寿网金宝：美国加息符合预期，预计全年加息速度放缓

　　近日，美国联邦公开市场委员会(FOMC)在为期两天的政策制定会议闭幕以后公布货币政策声明：联邦基金目标利率上调25BP，现行区间为0.75-1%。加息消息爆出后，市场反应迅速，美元短线重挫，黄金白银拉升。

　　2015年加息预期燃起到现在，还从未出现点阵图成真的情景，这一次并没有提升2017年三次的加息节奏，给予市场的信号是2次肯定落地，三次加息还需观察判断，这也是美元大挫的一个原因，低于市场关于“今年加息节奏提升有明确信号”的预期，三次的加息节奏给市场的想象盖上了天花板。

　　经济评估方面仍然是“经济活动继续温和扩张”的判断，维持了对美国经济增长的良好预期;关于全球风险方面，仍然表示“继续评估”;据网金宝了解，本次会议对于就业评估、通胀水平的措辞变化比较明显，就业评估方面，失业率从“维持近期低位水平”改为“近几个月有细微变化”;通胀评估方面，从“通胀率有增长，但仍低于长期目标”改为“通胀率有增长，且接近长期目标”，中期判断从“通胀会升至2%”改为“通胀会在2%左右维持稳定”，表明美联储对于美国就业市场和通胀态度更加积极和正面。这些也都与会议前亮丽的经济数据相符合。

　　美元指数年内大概率不会超强，短期内见顶回落，下次加息之前再次提升，年内大概率M型走势，但超强美元很难出现，年内104-105是较强的阻力位。买美元现在买的逻辑从主至次排序是特朗普效应+趋紧加息+全球美元回流，目前来看三个效应都是边际弱化的。特朗普效应是逐渐消退的，其政策本质是牺牲长期债务、经济增速的可持续性为代价来换取短期经济爆发式增长，金融市场对其的定价会趋于冷静。

　　网金宝专业分析师认为，加息节奏的提升目前来看明显与两周前市场想象的节奏有差距，美联储官员两周前接连发言向市场传递紧缩预期，大幅提升了加息预期，这也是美元会后走弱的原因;目前看不到明显资本回流的趋势，以中国为代表来看资本流出主要是内资外流贡献的，且外流资本的去向并非美国为主。