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融创中国董事会主席孙宏斌认为房地产行业的并购价值在于土地。(人民网资料图片，伍振国/摄)
人民网北京7月25日电(卢志坤) 融创中国(1918.HK)董事会主席孙宏斌在公开场合常挂在嘴边的，总离不开“土地”二字。在孙宏斌眼里，如果土地买贵了，地方买错了，后面的投资将成枉然。
近期融创中国与万达商业价值数百亿元的资产交易案再次让外界见识到了孙宏斌对这一投资理念的执着和坚持。据双方达成的协议显示，融创中国将收购万达商业位于合肥、南昌等城市13个文旅项目的91%股权，交易对价为438.44亿元(未考虑持有型物业的品牌许可使用费予以折现部分)。
据研究机构测算，与万达的交易事项完成之后，融创中国的土地储备将升至行业第三，仅次于中国恒大(3333.HK)和碧桂园(2007.HK)。
融创中国据此将增加5897万平方米的土地储备面积，其中可售部分约为5000万平方米。据上海第一证券测算，5000多万可售土地中，属于融创中国的权益土地超过4500万平方米，即使将该资产包收购价、债务成本、每年付给万达的品牌许可费全部计入收购成本，每平方米权益土地楼面价仍低于1600元/平方米。
据海通证券地产行业分析师涂力磊的测算，以融创中国持有13个文旅项目91%的权益、每平方米14378元的平均售价计算，4523万平方米的可售部分货值为6500亿元。据孙宏斌透露，这13个文旅项目此前万达已经出售了约1100亿元的货值。
尽管融创中国收购这些文旅项目的对价从此前的295亿元增加至438亿元，但融创中国也因此摆脱了大量的酒店资产。
用孙宏斌的话来说，尽管出售酒店资产的折价部分平摊到了文旅项目中，每平方米土地的成本也只是增加200多块钱，这还是一笔非常划算的买卖，融创仍然能够以非常低的价格增加大量的优质销售物业。
“和万达的交易，是想都不用想(就要做的)，很多人挤破脑袋也要往上弄，”孙宏斌本周二接受人民网记者采访时表示，“老王(万达集团董事长王健林)选择我们，就是找一个决策快、有能力、合作简单，又不扯淡不矫情的。”
这是孙宏斌和融创中国善于挖掘和耐心等待的成果。孙宏斌表示，随着土地价格在去年开始快速攀升，融创中国自去年下半年以来已经很少在公开市场拿地，转而寻求行业间的并购机会。
“融创从2016年10月份开始就基本不在公开市场上拿地，这半年多的积累为我们把握并购合作机会沉淀了充足的资金。”孙宏斌在日前的签约仪式上表示，“我们希望拿到价格合适的土地，而现在公开市场的地价是偏贵的，我们从去年就判断并购市场有机会拿到价格合适的土地，但并不是所有的开发商都有机会，只有有品牌、有口碑、有现金流、有决策能力和操作能力的开发商才能抓住机会。”
在去年的一个内部讲话中，孙宏斌曾经表示，房地产行业已经到了一个规模上的天花板，但市场集中度会迅速攀升，行业的前十名会在接下来的几年里占到40%左右，前100名会占据70%-80%的市场份额。而前10名的平均销售规模会在4000亿元以上，这将主要通过行业间的收购、兼并来实现。
融创中国预计今年的销售金额将超过3000亿元，上半年，该公司的签约销售额为1118亿元。
孙宏斌认为，别的行业并购的是资产占有率、大脑、专利，而房地产行业并购的就是土地。
“我看了很多公司，一种是现金流没有问题，价值有问题，然后转着转着就转出一个窟窿;第二类公司是价值没问题，现金流有问题，活不下去。如果你的现金流没问题，价值有问题，那就惨了。如果你的现金流有问题，但是有价值，你可以把公司卖了。”孙宏斌说，“如果想卖可以找我们，因为我们是市场公认的最好的合作伙伴。”
近几年来，融创中国也因谈判收购绿城中国(3900.HK)、佳兆业(1638.HK)、雨润地产等企业而受到市场瞩目。尽管这些收购最终败北，但融创中国给外界留下了“白衣骑士”的印象。
人民网记者基于wind资讯以及公开资料计算的数据显示，今年以来，融创中国通过公开市场拿下16宗地块，土地总价约为87亿元，新增土地储备面积约176万平方米。而今年实现的几起并购案中，则为融创中国带来了约6707万平方米的新增土地储备面积，其中可售面积达5514万平方米。
据第一上海证券估算，融创中国目前土地储备超过了1.5亿平方米，仅次于恒大和碧桂园。
与恒大和碧桂园相比，融创中国的物业更多位于一线和强二线城市的核心地段，这在各方的销售数据中得到了体现。比如，融创中国上半年的销售均价达19000元/平方米，碧桂园为8957元/平方米，中国恒大为10095元/平方米。
万达集团董事长王健林毫不讳言收购13个文旅项目将会给融创中国带来的机遇。他表示，这些分布在一二线城市的低成本销售物业，将使融创财报合并收入和利润大涨。
“两年内，可助力融创进入房地产企业收入前两名。”王健林在签约仪式现场说。
