联系方式：010-67699308 深圳的夏天和上海很像，几天暴风骤雨之后，便又是连续艳阳高照的“烧烤模式”。在这个中国改革开放的前沿城市，有一位上海人，他的职业经历跟这里的天气一样跌宕起伏，如日中天。从业26年，与证券业同龄，从上海到珠海再去美国，又回来深圳，读万卷书行万里路，只为研究一条适合中国的投资之路。他叫薛峰，“薛掌柜”基金组合服务的创始人。
从“理工男”到“营业部总经理”，但他越来越摸不透中国投资者了
中国证券行业的先行者，很少有“科班出身”的，薛峰也不例外。本科毕业于上海工大，毕业后分配在上海仪器仪表研究所做工程师。在那个年代，有一份稳定的体制内工作的年轻人，很少会离开上海。但薛峰在这个当时人人羡慕的岗位上仅仅工作了1年，就决定辞职，去特区“闯一闯”，穿上“红马甲”，成为第一批证券从业人士。
90年代初的中国股市疯狂发展，交易场所人山人海，股民暴富梦燃烧。像薛峰这样敢作敢为的年轻人很快就成长起来，受到公司的器重，开拓珠海证券上海营业部并担任总经理。
为了更好的为客户服务，公司对客户投资情况做了分析，发现投资股票连续3年盈利的客户不到10%。不禁让这位“老总”产生了疑问，“为什么投资者不赚钱?”。而这个问题他最终在全球金融业最发达的地方——美国得到了回答。
“能力圈法则”——专业的人做专业的事
“当年中国金融市场有很多不足，所以领导都会给我们机会去美国考察学习，第一站就是去投资机构开户。”让薛峰惊奇的是，开户问的不是你有多少钱，而是问“风险承受能力”。“那时，我们一直认为的风险承受能力就是，身上有1万块钱全投到股市去，风险承受就是100%，但其实这叫风险偏好。而在美国，会有专人为你评估，同样有1万，但这个月还剩10天，你每天要用300块，不留下3000元就要负债，所以你的风险承受能力就只有70%。”
另外，专业机构还会为投资者的目标做中长期理财规划。养老、子女教育、大宗支出、置业，美国人都分得很清楚。但中国老百姓最明显的特征就是没有规划，“你不要管我赚了钱用到哪，我要的就是赚钱”。
除了美国投资机构的专业度让薛峰惊奇，美国投资者对专业机构的依赖程度，也让薛峰觉得不可思议。
数据表明，几乎50%的美国投资者完全依赖专业机构。“一个美国人准备和老婆离婚，第一件事不是去法院，而是去找自己的理财顾问，告诉他自己财产会有变动。这不是开玩笑，有很多真实的例子。“薛峰正色说到。
此外，中国投资者容易受环境影响，个人情绪左右投资决策，喜欢追涨杀跌，“一夜暴富”和“一夜回到解放前”的例子比比皆是，他们更需要专业机构的帮助。“选择比努力更重要”回想起这些，他沉默了一会。
就是从那时起，薛峰开始反思中国投资者究竟是怎样的一个群体，他也意识到在未来金融行业需要寻找出一条适合中国投资者的理财之路。
而更让他没想到的是，1997年的一次考察经历，竟改变了自己的一生。
“鸡蛋不要放在一个篮子里”
1997年，薛峰在走访一家美国投资机构的时候，第一次接触资产配置和投资组合理论，“当时最明显的感觉就是告诉我一个英文单词叫portfolio”。关于“portfolio”就是以资产配置为核心的投资组合理论，而美国经济学家，1981年诺贝尔经济学奖得主詹姆斯•托宾曾有过一句非常经典的论述，就是“鸡蛋不要放在一个篮子里”。
这个让他激动不已的理论，早在1952年马科维茨就已经提出。其最核心的观点就是需要分散风险，并且进行长期稳健的投资。起初这种理论并不符合美国期望快速增值的投资市场。但在1970-1980期间大量的投资实践中，得益于计算机技术的大发展，很多理论数据可以用计算机来验证，这一理论才广泛地被学术界和业界所接受。经过这么多代人的研究、补充和印证，如今资产配置和投资组合理论已非常完善，并且被证明是行之有效的资产增值方案。
这一理论在美国主要的落地应用就是基金组合产品，而其中最著名的例子就是始于20世纪80年代初的401k计划。这是基金式的养老保险制度，核心就是企业委托专业机构为员工提供一个中长期的证券组合投资计划。“在美国，60岁左右人士，30年前开始用这种方式投资，平均资产有27万美金，是有数据的”，薛峰说。
截至2014年底，年龄60岁，工作年限30年的个人401k账户中，平均账户资产达到27万4千美元左右。(来源：美国投资业协会)
除了401K计划外，80%的投资者是通过第三方机构提供基金组合服务获取中长期稳健收益。这种由专家团队根据宏观经济和市场特点，精选优质基金构建投资组合，并为投资人全程打理资产的投资模式，是美国投资者实现资产配置的另一途径。
基于两种主流的基金组合投资方式，截至2016年，美国的基金组合资产规模已达到18703亿美元。
正是利用这种中长期投资的方式，美国人不仅建立起一套长期稳定有效的保障机制，更令许多家庭通过资产组合投资，实现家庭财富长期增值。可以说，基金组合服务造就美国一代中产，资产配置投资组合理论功不可没。
在美国，薛峰见到了金融和投资如何影响一个国家的经济，证券金融业不仅是让少数人“发财”的工具，更是让社会经济飞速发展的催化剂。但与国内情况相对比，薛峰意识到一个事实：中国应该有更专业的投资机构，中国人应该有更好的投资渠道。
十年磨砺与坚持，静待基金组合服务迎来春天
于是，薛峰决心把专业的资产配置服务带回中国，让更多的中国人也可以像美国人那样，通过省心、高效、专业的基金组合服务，轻松实现资产增值。但这个过程，无疑是非常艰辛的。
“一路都是困难”。回首过去的10年，薛峰这样形容。
在最早引入资产配置时，国内连基金都没有。当时只有做股票和债券的投资组合。后来有了基金，薛峰就设立了中国首个基金组合研究院，为投资者提供基金组合服务。但无奈，他信心满满的先进理论竟面临着“水土不服”的尴尬。
资产配置策略核心其实和“阿法狗”很像，把存储中几亿盘棋走到这一步的所有数据调出来，然后评估下面走哪一步胜率更大，它就走这一步。资产配置策略核心亦如此，把握未来大类资产走势，以胜率评估下一步投资计划。在美国，过去100年的历史数据有迹可循，但中国不一样，投资市场受宏观政策影响较大，投资者构成不同，散户居多，各种变化因素都导致国外的资产配置方式无法照搬到中国”海外的模型用近十年沪深300跑出来的数据，收益只有4%-5%，没法再往上了。”薛峰说。
所以这十年来，他带领着团队对基金组合策略进行无数遍的实战、验证、优化，“这是一个不断修炼的过程，就像道士要闭关一样，这是一个永无止境的过程。”除了调整关于宏观的量化策略外，还自主研发了国内首个基金评级系统等“投研五大系统”，优选出中国全市场4000多只基金中的千分之一至二。最终实现了10年平均年化收益率11.3%的好成绩。
然而在他一边苦心优化策略时，他的基金组合服务却变成了大家“疗伤”的地方。“股市不好了，大家就把钱拿回来买，一旦股市好转，一窝蜂全都抛了。在牛市当中获得成就，一旦熊市来临，把利润全吃完了，还要亏，回过头来想想，还是我们好。等到伤疗完，又冲出去，败了又回来”。所以就造成了一个国内特有的现象：只有在熊市的时候，他们的基金组合服务才会受欢迎。
“但是，”他话锋一转，“今年不一样了，我们判断基金组合服务的大浪潮已经来了”。
据BCG统计，2016年中国个人可支配投资的金融资产规模达到126万亿，仅次于美国。可近年来，市场规范指向去杠杆去通道，固收类产品收益不断下调，通胀居高不下，理财收益是否能跑赢通胀成为全民难题。
随着限购限贷等政策的相继出台和市场的震荡，对楼市股市的疯狂也逐渐冷却下来，投资者越趋成熟。“70%左右的人选择8%的目标收益，这是薛峰走访全国35个城市，调研了3000多个投资者的结果。
中国已经进入全面资产荒时代，庞大的可投资金亟待一个出口。
在种种趋势和政策的催化下，能为投资者带来中长期稳健收益的基金组合服务或将成为未来理财市场主流。
更重要的是公司自己的团队已经经历了四次服务迭代，其投资理论和方法已然成熟，此时推出的第五代基金组合服务——“薛掌柜”，可以说直击全民理财难题，“未来比11.3%更好是大概率事件”，对此薛峰充满信心。
“薛掌柜”是我人生的使命感
打开“薛掌柜”的APP，开机屏就是薛峰本人的形象。对于这位“行业老兵”来说，这也是他从业这么多年来，第一次从幕后走到台前，不光贡献了自己的姓氏作为品牌名，更贡献了自己的形象。“可能以后出去都要戴帽子、墨镜和口罩了。”薛峰笑道。
薛峰坦言，自己之所以可以“牺牲”这么大，因为薛掌柜承载着他的“使命感”，“个人在宇宙当中是很小的颗粒，真的为社会、为行业、为大众提供价值，这个颗粒就会发光发亮”。
从命名，到品牌形象的推广，薛峰都可谓不遗余力。薛峰说，“其实我还是抱有梦想的，我们当时成立这个公司就有公司的愿景，为更多百姓获得更多财富……在中国75%的投资者都需要专业服务，这个‘可爱的’群体赚钱不容易，能够为他们做些事情也是我们一直以来努力的方向。”
薛掌柜作为一种基金组合投资服务，目前在国内投资市场上还尚未有类似服务，可以说是开创了一个投资新品类。不过薛峰非常欢迎大家积极参与进来，因为他认为“这个行业未来少则几万亿，多则十几万亿”的体量，不可能由一家公司做下来。他希望今后能有更多的公司一起来规范做这项服务，一起把蛋糕做大，带给客户更多的选择，这也是薛掌柜为国内投资市场做的有益改变之一。
薛掌柜的另一项创行业之先的举动，是做出了“不达超额收益，不收任何服务费”的承诺。即和投资者约定一个年化收益率7%、8%、9%的服务费起征点，只有当投资者收益率超过这个起征点时，才会收取超额部分的20%作为服务费。
薛峰表示，做出这个承诺可能许多业内人士会认为是在博眼球，但事实上他是深思熟虑过的。第一个层面，与客户共患难，体现信心实现共赢;第二个层面，也是希望通过薛掌柜的实战，引导投资者做中长期的稳健投资，唤醒中国大众资产配置投资意识。
“只要真正解决投资者的需求，就是具有生命力的，我坚信我现在正在做一件有意义的事。”对未来，薛峰充满信心。
